期权卖方该如何选合约？（北京3月30-31日快准狠培训）

又是震荡了一天~~~买方都亏，卖方小赚。

期权的卖方来说，要考虑你是从哪个维度来赚期权的钱，来作为选择单卖还是双卖，选择合约的参考。这三个维度和买方类似，是方向、波动率、时间。

         从期权的T型报价上来看出这三个维度相关的希腊字母或参数，如图1所示。


图1 vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权T型报价


         图1中涨跌额基本是方向的反映，隐波是波动率的反映，而时间价就是时间价值的反映，看你赚的是那个部分的钱，就可以相应的作为选择合约的参考。

            一、单边方向波动
            如果是赚单边方向的钱，并且对这个方向比较有把握，那么就要选择单向卖出，根据风险控制的原理，虚值、平值、实值都可以，单边的牛市或熊市深度实值都没问题的。


图2 2019年1-3月50ETF走势

图3 2019年2月期权账户截图

         如图2、图3所示，在单边的市场里，使用卖出平值认沽期权，并采取移仓操作的方法，每次花4000元保证金，都能卖出500元/张的平值期权，并且在100元时平仓，然后卖出下一张500元/张的新的平值期权，从而获取大的利润（月度30%以上都是可能的）。


图4 50ETF沽3月2600走势
         从图4可以看出，这个认购期权最高时4500元，最后还归零了，可见方向性卖出的利润会巨大。

            二、波动率高低与升降
            波动率高低与升降是不愿意判断标的走势、或者判断能力不强的期权卖方常用的一种卖期权的参考，其实期权投资最难判断的就是方向，最容易判断的是时间价值的流失，处于中间位置的是波动率的高低和运行方向。


图5 2018年以来波动率指数

         从图5可以看出，波动率的上升有时候快速的，一般是随着标的的快速下跌，但这种高波动率如果随着标的的大幅波动而消失，那么波动率就会缓慢或快速的回归到常态，在波动率回归的过程中就是卖方的好机会。如果赚取波动率下降的收益，对方向有点判断的话，单卖轻度虚值和平值都可以，如果对方向没有看法，双卖虚值和平值也都可以。

         三、时间价值衰减
         期权都是有到期日的，在一个周期内，至少有一半的期权会归零，或者是他们原来就是纯只有时间价值的虚值期权，或者是既有内在价值、也有时间价值的平值、实值期权。所以对冲掉方向和波动率的影响，赚取时间价值的期权策略也是个好生意，当然为了更稳妥，需要经常调整到平衡，为了安全起见，一般人是卖两头虚值，并不断调整delta为中性或者gamma也保持中性。这时候还可以用备兑策略、比率价差、垂直价差来构建，近期远期的期权都可以卖。

         四、箱体边缘的概率
         期权卖方若判断近期行情为箱体震荡，想赚到箱体震荡的利润，就可以考虑卖出两头的虚值期权。

图6 2018年6-11月50ETF走势

         如图6所示，2018年7月到11月，从一个更宽的范围来看，50ETF就是在2.4元-2.6元之内宽幅震荡，认为这种趋势还在保持的话，则可以卖出箱体顶部、底部之外行权价的期权，比如购2600以上、沽2400以下的期权，或者为了再安全点可以卖出购2650以上、沽2350以下，或者为了更安全，可以卖出年线之上、新低以下行权价的期权。两头虚值的卖，大概率能收获这个权利金。如图7，卖出两头接近箱体边缘的合约。

图7 卖方账户持仓



         当然，在期权卖方的各种选择合约之后，如果要让净值或账户波动小点，在面对日内或者日间大幅波动时，会采取对冲、反手等各种手段来平滑曲线，以及根据是否看错了方向、超出了边界来更改策略。

==========================================

3月30-31 日，我们在北京再次开课！
期权实战快准狠高级班,不讲理论只讲实战！
是的，建议有3个月以上期权实盘经验的投资者参与。

由收益率爆表的3位实战操盘手和私募大佬讲授；

讲师简介
刘俊：精通期权标的，50ETF期权实战高手。擅长数据综合分析、逻辑推理，精研指数走势的综合技术指标分析，多次精确抄底逃顶，并准确测算出具体点位，甚至误差不超过0.01元。例如1月4日明确做多，3月准时预测短期见顶并执行交易策略。

Sherman: 北京某私募合伙人，主做股票、期权量化交易，稳健收益，低回撤。使用量化交易策略和多因子，公司产品净值稳健增长。个人手工擅长日内、短线、波段操作，出差途中经常下单上千张，获利单不计其数，正确率极高，被称为"神man"。

         Sherman量化产品净值图

小马：做买方时善于抓住、守住大趋势，中间不惧颠簸不下车，常常能从头吃到尾。善于期权的精细化操作，步步为营，稳健盈利，拒绝高回撤。能根据市场行情及时采取对冲，反手等操作，擅长妙手回春，结合盘面讲解，思路更清晰。1-2月份，中等规模资金利润翻倍。

      中等资金净值图

课程体系
期权实战战术：包括期权投资技巧、实战战法、标的技术分析；期权量化交易；期权精细化操作，不同阶段用不同策略，多品种交易机会。
实战疑难解答；
学时：一天半
价格：9800元；第三期特惠：5.5折——5390元。

教学：小班化/限收20人；满员即停！

科目大纲（部分内容）

1、技术分析的三大假设
2、道氏理及其应用
3、通用的技术分析方法——K线、均线
   常用技术指标
4、背离技术
5、多周期共振、多指标协同的分析方法

1、什么是量化
2、量化在期权交易中的优势
3、期权交易量化分解
3.1. 标的物风险评价及趋势判断
3.2. 合约CTA趋势跟踪
3.3. 合约日内高频盘口策略
3.4. 波动率IV HV跟踪及量化策略
3.5. 仓位控制及量化策略
4、风险控制

期权的精细化操作
如何保持进攻队形同时加强防守
如何脱颖而出，收益率高出别人100%以上？
中等资金稳健盈利之道
不同行情的策略应用
多品种机会

报名方式：

联系微信小马驹报名，或在本文后留言。~~已满员。

也可以扫码直接付款，并在文后留言登记电话姓名，或加上述微信号。

tomtom · 2019-3-22 13:10:58

买gamma换theta

期权卖方该如何选合约？（北京3月30-31日快准狠培训）

1 个回复