@腾天 的答案很精辟了,市场参与者中有很大一部分是为了对冲风险,另一部分是套利,纯粹投机(unhedged)的很少。各取所需,同时提高了金融市场的资产配置效率和定价机制,broker赚了手续费,dealer赚了spread,所以是多赢。 作为一个期货交易员,我入职的第一天,我老板就告诉我:"our trading purpose is to get proper exposure, meaning if the market goes down, we want to lose money." (”我们交易的目的是承担适度的金融风险敞口。如果市场下跌,我们也希望亏损。“) 我当时非常不理解,有钱不赚,反而主动亏钱,这怕是傻子吧? 但是后来我慢慢领悟到,我所在的team管理的只是一个很大的投资组合里几十个sleeves中的一个,为了配合别的sleeves的投资策略,为了减小tracking error,加上期货流动性高的优点,是非常理想的对冲/加减杠杆的工具。 |