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期权群体太少了，都没有动力写长文 简单点说吧，当我们做多跨式或宽跨式策略，我们赌的是波动率上升和价格有一定幅度的波动，担心的是价格不怎么动和波动率下跌，在波动率和价格两个变量中，往往价格变动对头寸影响更大一些。 首先要选择的是到期日，远期期权的波动率对期权价格影响较大，但波动率变化幅度不及近期期权，近期期权波动率变化大，但很多都抵不过时间的减值，这需要权衡，我个人倾向于1-2个月之间的期权。 当我们对市场运动方向处于中立态度时，在建立头寸时，就必须考虑看涨期权于看跌期权的DELTA值，看涨与看跌期权的DELTA值要相近，这样才算是一个中立的头寸，如果期权存在波动率倾斜，可能还要考虑DELTA也不一样的问题。期权并没有在每一个标的价格上都有行权价，如腾讯的期权行权价以10为最小单位，300、310、320……如果你想在股价为315的位置建立一个跨式期权可能并不一定理想，看涨于看跌的DELTA很难平衡。也许这是宽跨式才是较好的选择。 如果在建立头寸时，既可以选择跨式，也可以选择宽跨式，DELTA都能较好的平衡。那么是选择跨式还是宽跨式呢？这还要根据交易员对市场的看法而定，头寸持仓多久，预期波动率会上升多少，价格会有多大的变化，持仓期间时间减值多少，以及点差问题（虚值期权点差百分比较大），止损时间与价位问题，如果不止损等到期权到期，跨式会有优势，不管标的价在行权价之上还是之下，到期都会有一个实值期权，不至于全亏，如果是较远的虚值期权，全亏的可能性较大。 最精确的方法是用期权计算器算一算，代入预期时间，预期价格，预期波动率，嗯，就可以算出盈亏比了。给与同样的时间，同样的投资金额，到底选那一个收益更大，算一算就明白了。 我个人更倾向于靠近平值期权的跨式或宽跨式，因为流动性好，点差百分相对小。 | 
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