麦客看50：冲高回落并不是转空信号

　　50ETF早盘大幅高开，在站稳2.713后逐步走高，至中午尝试冲击跳空缺口后，遇阻回落，午后一路翻绿，恐慌盘杀出后，最后半小时震荡横盘。标的收出冲高回落的长上影的阴线，但是总体依旧强势，收盘上涨0.41%。

　　波动率早盘延续昨天尾市的追涨情绪，早盘标的高开后波动率有一波冲高，标的横盘后波动率逐步回落，下午标的跳水，波动率跟随大幅下行，标的翻绿后波动率企稳走高，踏空追入情绪继续，最终波动率与昨日持平，市场追涨情绪较上周明显减弱。期权盘面看空情绪有所加强。

　　今天两市成交量有所放大，继续突破1.1万亿，市场热度不减。上证50成交850亿元，继续弱于上证指数和创业板指数。买方在近期还是会面临隐波回落的风险，因此尽量避免用权利仓去做方向涨跌，而卖方在操作中，虽然后续波动率仍有回落空间，但是在市场亢奋期，标的波幅依旧较大的情况下，头寸仓位依旧需要谨慎。如昨天和今天，盘中虽然出现快速的波动率回落，但是尾市均出现隐波的回升，只是昨日更强于今日。在这样的波动率过程中，行权价较虚的合约，如3000C，2950C等卖方需要在波动率企稳的时刻去做日内收益的止盈收割，而尽量避免去持仓，万一隐波再度推上山顶，对卖方持仓还是比较难受的。

　　昨天的缩量反弹，今天的冲高回落，尝试上攻缺口位置的压力，这是一个积极的信号，说明多头依旧较强，未必在目前点位回落，就是转空的信号，反而需要防止回补缺口带来的突发性拉升。因此我们在卖方持仓中，收割日内收益后，继续较轻的中性双卖仓位，而买方投资者现在不要急于去转空，牛市价差倒是个不错的策略，高隐波状态下，买实值认购，卖一点虚值认购，形成价差，比纯权利仓买入认购要安全的多。