调整尾声，筹码交换仍需时间

50ETF行情分析

今天标的并没有出现延续V型反转，进而演化成开盘逼空形成攻击形态，而是走出低开震荡下行，在昨日下影线区间做震荡整理，而昨天提出的2.510位置成为了全天的震荡中枢，上下拉锯，全天振幅收敛，日线继续收出十字星。全天收小阴，报收2.518。

8月14日上证50ETF现货报收于2.518元，下跌0.32%，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额367.179亿元，期现成交比为1.74，权利金成交金额7.337亿元；合约总成交1453073张,较上一交易日减少21.22%，总持仓1970835张，较上一交易日增加3.01%。认沽认购比为0.89(上一交易日认沽认购比1.03)。虽然今天上证50仅成交200亿元，也是很长时间以来交易量最小的一天。但是期权盘面上多空争夺还是比较激烈的。
两市合计成交仅有2684亿元，成交量创今年2月14日以来的半年新低。成交量是最能反应市场人气的指标，可见人气萎靡程度。常说地量见地价，成交量低，反应的是买卖双方极度分歧，卖方认为现在太便宜了不会卖，买方认为现在还能跌，还有风险，所以市场活跃程度明显下滑，多空双方达到了一个平衡点。

今天盘面的主要特征是早盘在2.510上方，还有试图上冲缺口的动作，但是无功而返后，直接下破至2.510下方较长时间，但是经历多次下探2.502，都快速回到2.510，并在尾盘脱离了2.510的中轴线。

从上图看，整理的收敛三角形接近尾声了。从区间上看，2.530-2.540仍构成关键压力位置，同时明天盘中2.510仍构成支撑，如果2.510再度跌破，2.502就未必撑得住了。个人观点偏向于顺势冲高2.530后仍将再度蓄势，而一鼓作气突破2.540或者跌穿2.500，感觉时机上还是没有到临界点。
市场恐慌情绪有所减退，这在今天波动率上可以直观的反应出来，而分时图上，均线系统逐步粘合，上方的2.530和下方的2.510是我们明天盘中关注的重点得失点位，上破或者下破都将预示着短期调整箱体的运行轨迹。
这里有一种可能性的走势就是建立在今天地量基础上的再次试探反攻，那就是冲2.540后回落，在缺口的第三天时间周期进行缺口回补，回落后仍能守住2.525附近，那么标的离大阳突破也就不远了。

在这样的形态整理的尾声，确实存在多种可能性，对每种可能性不可能一一去研究，在这样的情况下，主力仓位可以做买跨操作（比如2600认购和2450认沽做一对买入跨式），以这样的方式做多波动率。而轻仓的方式参与认购权利仓操作，第一目标先看到2.540位置，突破加仓，上冲回落则认购出局。
同样的，如果继续下破2.510甚至2.500位置，可以买入认沽操作，较大的波动幅度已经越来越近，从综合判断来看，大概率出现在本周五，明天仍以小阳小阴概率大一些。