首批养老目标基金获批，建信专户规模夺冠 ——开放式基金周报

华宝证券研究报告
分析师 / 李真（执业证书编号：S0890513110002）
研究助理 / 杨潇

1. 一周基金记事
1.1. 首批养老目标基金获批，14家公司进入筹备期
2018年8月6日，包括南方、华夏、嘉实、广发、中银、博时、富国、万家、中欧、易方达、鹏华、银华、工银瑞信、泰达宏利共14家基金公司旗下养老目标基金获批，这些获批的基金均为FOF型基金。
从基金类型来看，这14家养老目标基金中，有8只目标日期型基金和6只目标风险性基金。目标日期型基金主要集中在三年持有期品种，以及1只五年持有期品种；目标风险型基金主要为一年持有期和三年持有期品种。

截止8月13日，暂无养老目标基金开始或即将开始发行的消息，同时，监管对首批养老目标基金的宣传和销售方面提出了多方面要求，包括不能预测基金业绩、不得进行有奖销售和夸大宣传等，基金公司正进行获批后的筹备工作。
1.2. 二季度末养老金管理规模及专户管理资产月均规模排名出炉
2018年8月7日，中国基金业协会公布了基金公司今年二季度末的养老金管理规模及专户管理资产月均规模前20名。根据公布的数据显示，工银瑞信基金、嘉实基金、华夏基金分别为二季末养老金管理规模的前三名；建信基金、创金合信及中银基金分别为专户管理资产月均规模的前三名。
相对一季度末，工银瑞信基金、易方达基金的养老金管理规模排名有较大的变化。工银瑞信由一季末的第10名跃升至第1名；易方达则由一季末的第1名下滑到二季末的第5名。广发基金、海富通、招商基金、汇添富、大成基金、国泰基金、长盛基金的排名没有变化，其余7家基金公司的排名发生小幅变化。

专户管理排名相比一季末变化不大，但20家基金公司的专户管理资产月均规模整体呈缩水趋势。建信由一季末的第2名上升到二季末的第一名，创金合信由一季末的第1名下滑到二季末的第2名；广发由一季末的第9名上升到二季末的第8名，博时则由一季末的第8名下滑至二季末的第9名。二季末第17至20名的中邮创业、融通、鹏华、中信建投相对一季末小幅变化，其中中邮创业上升2名。其余基金公司排名均不变。

2. 新成立的基金
本期（2018/8/6~2018/8/10）共有21只开放式基金新成立，合计募集82.51 亿元。其中混合型基金11只，共募集41.66 亿元；债券型基金7只，共募集36.29 亿元；股票型基金3只，共募集4.56 亿元。

3. 正在发行的基金
目前有77只开放式基金正在发行，其中，混合型基金34只，债券型基金34只，股票型基金8只，国际(QDII)基金1只。

4. 上周基金收益情况及投资策略
上周权益市场小幅上涨，截至周五，上证50上涨3.72%，沪深300上涨2.71%，深证成指上涨2.46%，中小板指上涨2.38%，创业板指数上涨2.03%。分板块来看，申万一级28个行业中涨多跌少，计算机、通信与建筑装饰等行业领涨，涨幅分别为：5.24%、4.67%与4.46%；下跌的板块有纺织服装、休闲服务、有色金属与公用事业4个，跌幅分别为：-0.57%、-0.42%、-0.34%与-0.16%。
基金市场上，上周六种开放式基金均取得正收益中位数，收益中位数由高到低分别为：指数型（2.25%）、股票型（2.08%）、混合型（1.14%）、QDII型（0.63%）、货币型（0.07%，七日年化收益率为3.38%）、债券型（0.00%）。
主题型基金中同样均取得正收益中位数，其中，沪港深主题基金收益中位数最高，为2.07%；其次为大数据型基金与主动量化型基金，收益中位数分别为1.95%和1.91%；绝对收益基金与避险策略型基金收益中位数稍低分别为0.20%与0.10%。
上周各类行业主动管理型基金收益中位数均取得正收益，其中，金融地产行业收益中位数最高，为3.29%；其次为信息行业，收益中位数为2.98%；体育文化行业基金收益中位数位于第三，为2.83%。
展望未来，短期来看，继上周一上证指数探底之后，各个板块在上周迎来反弹。七月公布的CPI指数为2.1%，重返2%之上，通货膨胀的风险逐步发酵。外部市场较为动荡，中美贸易战的持续给市场带来长期负面影响，土耳其汇率的大跌也使得外部市场的不确定性因素增加；从国内政策来看，货币政策上依旧是保持中性偏宽松的状态。基金配置上，权益类基金依然短期依然建议防守为主，精选风险管理能力较强、业绩稳健的产品，中长期可逢低逐步布局；债券基金方面，收益率曲线逐步陡峭化，久期无需太短，长端利率性价比较高，但仍需控制组合久期，信用债评级可以适当下沉，但仍需注意控制信用风险，建议配置中高信用评级、久期在2附近的债基。

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