富国创业板分级明日恢复申赎，创业板承压——ETP日报

华宝证券研究报告
分析师 / 李真(执业证书编号：S0890513110002)
研究助理 / 杨思奇

市场回顾：今日收盘上证综指下跌1.27%，收于2744.07点，深证成指下跌2.02%，收于8499.22点，创业板指下跌2.14%，收于1447.76点，两市成交额3053.49亿元。申万一级28个行业多数下跌，钢铁（+0.47%）和采掘（+0.35%）上涨，电子（-2.82%）、商业贸易（-2.35%）、医药生物（-2.31%）领跌。
分级B方面：今日收盘进取股基下跌3.54%，成交在千万以上的分级B跌多涨少：创业股B（150304，+1.61%）下折后首日重新定价，钢铁B（150288，+0.30%）上涨，其余均下跌，军工B（150182，-9.51%）、银华锐进（150019，-7.17%）、医药B（150131，-5.27%）跌幅领先。
明日富国创业板分级A、B份额将恢复交易，同时母基金恢复申赎及配对转换业务，根据下折前创业板A、B的基金份额和净值估算，下折后约有35亿份分级A转换成母基金，考虑到近期创业板的波动，假设分级A投资者在明日全部赎回相应的母基金份额，则按照90%的仓位计算，创业板将面临约32亿左右的抛压，当然考虑到1.5%的惩罚性赎回费，不排除部分投资者在7日后陆续赎回相应的母基金份额，则创业板面临的抛压也会相对分散。除富国创业板外，于上周五下折的华安创业板50分级母基金已于今日恢复母基金的申赎和配对转换业务，对创业板带来的抛压约在1.7亿左右。另外，截至今日收盘，鹏华创业板分级下折距离仅0.94%，在前述两只创业板分级母基金赎回带来的创业板抛压下，鹏华创业板分级于近日触发下折的概率较大，相应分级A投资者赎回母基金带来的创业板抛压约在1.5亿左右。

权益ETF：

分级A方面：
今日国债期货低开低走，午后跌幅进一步扩大，收盘十年期主力合约T1809下跌0.38%。
今日收盘稳健股基下跌0.09%，成交额3.58亿元，成交在千万以上的分级A中，证券A级（150223，+0.10%）、军工A（150181，+0.20%）、创业A（150243，+0.61%）上涨，银华稳进（150018，-0.10%）、证券A（150171，-0.10%）、恒中企A（150175，-0.41%）和深成指A（150022，-1.16%）下跌，国防A（150205）涨跌持平，新能车A（150211，-5.80%）和创业股A（150303，-5.20%）下折后首日重新定价。

权益封基

场内定增基金

债券ETF

黄金ETF
今日伦敦金盘中上涨0.19%，国内黄金AU9999收盘下跌0.13%，黄金ETF中，华安黄金ETF下跌0.15%，预估溢价率0.038%。今日AG1812下跌0.11%，白银基金下跌0.13%，预估折价率0.25%。

货币ETF
今日截至收盘银华日利七日年化收益率3.006%、华宝添益七日年化收益率3.007%、南方理财金H七日年化收益率为3.333%、建信添益七日年化收益率3.672%。今日收盘华宝添益溢价0.009%，银华日利溢价0.016%。
跨境ETF
QDII-ETP方面，上日德国DAX指数上涨0.40%，纳斯达克指数上涨0.32%，标普500指数上涨0.28%。今日盘中美元指数上涨0.01%，在岸人民币兑美元升值0.06%，欧元兑美元下跌0.04%。今日华安德国30ETF下跌0.27%，预估折价率0.13%；国泰纳斯达克100ETF下跌1.60%，预估溢价率1.40%；博时标普500ETF下跌1.40%，预估溢价率1.01%。

商品ETP
上日标普全球石油指数上涨0.97%，标普石油天然气上游指数上涨0.07%。今日华安石油下跌0.36%，预估折价率1.083%，华宝油气下跌1.11%，预估折价率0.489%。今日盘中NYMEX原油上涨0.09%，ICE布油上涨0.03%，INE原油下跌1.43%。