场外期权业务开展报告：个股期权新增交易规模减少接近7成

本期概要

收益凭证：本月，证券公司发行收益凭证合计3,327只，发行规模792.66亿元。其中，通过报价系统发行收益凭证789只，发行规模为288.45亿元；通过柜台市场发行收益凭证2,538只，发行规模为504.20亿元。

非公开发行公司债券：本月，共接受非公开发行公司债券备案35笔，涉及债券本金326.66亿元。

场外衍生品：本月，证券公司开展权益类场外金融衍生品初始交易，涉及初始名义本金566.01亿元，截止本月末未了结初始名义本金合计3,035.00亿元。

报价系统：本月，报价系统发行私募产品789只，发行金额288.45亿元;实现产品转让664笔，转让金额18.66亿元。

一、总体情况

截至6月底，累计共95家证券公司报告开展了场外证券业务。主要业务类型包括：场外证券销售业务、场外证券登记托管与结算业务、场外证券自营与做市业务，以及场外衍生品业务。

本月场外证券业务开展情况呈现以下特点：

第一，场外期权新规影响效应持续，个股期权新增交易规模环比继续大幅缩减，股指期权新增交易规模保持稳定。本月场外衍生品新增交易规模566.01亿，环比减少13.84%，连续第四个月呈现下降趋势。其中，个股期权新增交易规模30.43亿，较上月减少71.92亿，减少比例接近7成；股指期权新增交易规模372.24亿，较上月减少3.25亿，占比则上升至75.50%；收益互换新增交易规模64.18亿，较上月小幅缩减3.93%，占新增总量的11.34%。截至本月末，未了结交易规模为3,035.00亿元，环比减少5.31%。

第二，收益凭证发行规模小幅下降。本月收益凭证新增发行规模792.66亿，环比减少7.58%。截至本月末，存续规模4,511.64亿，环比减少3.69%。

第三，非公开发行公司债券发行规模继续大幅减少。本月非公开发行公司债券发行326.66亿，环比减少39.34%。截止本月底，本年度月均发行43只、524.22亿元。

四、场外金融衍生品业务

本月，证券公司场外权益类衍生品新增初始名义本金566.01亿元。收益互换业务新增64.18亿元，其中融资类收益互换新增为零；期权业务新增501.83亿元。截至本月末，未了结初始名义本金为3,035.00亿元。互换业务未了结初始名义本金537.16亿元，其中，融资类收益互换未了结名义本金20.48亿元,较上月底融资类收益互换34.89亿元的未了结规模减少41.30%；期权业务未了结初始名义本金2,497.84亿元。

从业务集中度来看，本月收益互换业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金共59.11亿元，占本月收益互换业务新增总量的92.10%；本月场外期权业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金为432.59亿元，占本月场外期权业务新增总量的86.20%。

从业务开展场所来看，在本月新增的566.01亿元初始名义本金中，在柜台开展的规模为556.78亿元，占比98.37%，通过报价系统开展的规模为9.23亿元，占比1.63%。

从证券公司场外衍生品合约的交易对手情况入手分析，商业银行、私募基金、期货公司风险管理子公司是场外衍生品市场的主要买方机构。以名义金额计，在本月新增互换交易中，私募基金、其他机构占比较高，分别达到58.50%、28.27%；在本月新增期权交易中，商业银行、证券公司及其子公司占比较高，分别达到63.78%、17.99%。

期权合约的标的构成，主要分为以沪深300、中证500、上证50为主的股指，A股个股，黄金期现货，以及部分境外标的。从组成结构来看，A股股指期权以名义本金为维度进行统计，占比达到75.50%；A股个股期权以名义本金为维度进行统计，占比为5.36%；黄金相关期权以名义本金为维度进行统计，占比达到5.02%。

(四)衍生品业务情况

2018年6月，在线签约规模新增9.23亿元，本年累计新增初始名义本金达289.33亿元。

节选自中国证券业协会场外证券业务开展情况报告（2018年第7期，总第34期）

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