石油化工行业周报：参考历史、油价大涨所需条件持续看好上游及一体化标的

乙烯：乙烯价格已上涨为主，同时受苯乙烯利润利好带动，国庆前下游备货情绪较强。LLDPE与乙烯价差倒挂190美金/吨。装置方面，埃克森美孚新加坡的90万吨/年装置在9月初检修，并计划在10月中旬重启。美国原料轻质化，新增乙烯装置在2018年起陆续投产，但由于乙烯出口设施的限制，未来将会以聚乙烯的形式冲击中国。

丙烯：东北亚丙烯价格以上涨为主，中国国内需求较好，同时河北50万吨/年丙烷脱氢装置出现技术故障。2018年美国以乙烷为原料的乙烯装置陆续投产，加上欧洲原料轻质化，副产丙烯量较少。国内新增大型炼化产能主要于2019年投产，但下游聚丙烯预计需求稳定增长，加上海外需求良好，预计供需格局将逐渐好转。

甲醇：各地区结果涨跌不一，港口库存整体不高。下游产品中：醋酸河北英都恢复生产、塞拉尼斯计划停车，市场坚挺为主；甲醛稳定，出货以刚需为主；二甲醚整体上涨，下游积极备货；MTBE需求减弱。美国退出伊朗核协议，预计伊朗新增产能放缓，长期海外新增产能有限，价格与MTO关联度增大。

丙烯酸及酯：原料走强，同时部分装置检修，价格推涨。2018年国内新增产能放缓，预计供需格局有望逐渐好转。长期来看，海外丙烯酸装置较老，未来国内出口及竞争力有望提升。

环氧丙烷：在原料丙烯和液氯的成本推动下，市场行情稳中推涨。装置方面山东金岭：9月17日两套装置负荷均下降，9月20提升至提升至7.5成负荷，9月25日两套装置负荷满开工。由于国内占比约60%的氯醇法工艺存环保问题，开工率不足；且双氧水法的工艺不稳定；环氧丙烷盈利长期良好。

PX：价格上行。齐鲁石化PX装置年产能为7万吨，于9月21日升温重启。镇海炼化PX装置65万吨/年，预计10月份进行为期45天的检修。印尼TTPI公司55万吨/年PX装置，预计10月份重新启动。日本出光石化2号21.5万吨/年PX装置，因受台风影响而停车，预计10月中旬重启。韩国SK2号45万吨/年PX装置，预计在10月中旬进入为期20天的检修。新加坡裕廊芳烃PX装置80万吨/年，计划11月份进行为期30天到40天的检修。

PTA：市场震荡，市场开工率有所上升；下游纺织业负荷在低位，存在一定原料库存，采购意愿不强。装置方面：佳龙石化60万吨PTA装置于6月12日停车检修，目前已升温重启。珠海BP125万吨装置于9月20日停车检修，该装置已于昨日重启运行。
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石油化工行业周报：参考历史、油价大涨所需条件 持续看好上游及一体化标的

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