机械行业第44周周报：工控行业景气波动，关注具备核心竞争力的国产品牌

本周核心观点：今年以来，工控行业景气度有所下降，三季度尤为明显。这体现在工控行业主要企业增速放缓，工业机器人需求持续减弱，自动化设备厂商业绩增速减慢。当前下游对经济前景的展望普遍较为谨慎，这与汽车、光伏、消费电子等行业波动，以及中美贸易摩擦等多种因素有关；而终端应用厂商增加资本开支，购买设备提升产能和效率的主要动力是基于对行业前景的展望。我们认为，短期各种干扰因素会减缓智造升级节奏，但不会改变我国制造业竞争力提升的方向，我们依然看好国内优秀的工控标的，重点推荐信捷电气(603416．SH)，从历史数据来看，不管行业处于增长或低潮期，公司始终能保持明显高于行业的增长水平，主要产品PLC与伺服的国内市占率稳步提升。另外，建议重点关注汇川技术( 300124．SZ)。

上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300分别下跌2.17%、2.26%、1.13%。其中机械板块下跌3.76%；机械各子板块全部下跌，其中锅炉设备跌幅最大，跌幅为6.17%，铁路交通设备跌幅最小，跌幅为1.72%。

重点公司动态：埃斯顿：2018年前三季度实现营收10.65亿元，同比增长60.15%；归母净利润达0.71亿元，同比增长20.03%。三季度单季度实现营收3.40亿元，同比增长38.42%；归母净利润达0.14亿元，同比下降-23.38%；归母净利润达0.14亿元，同比下降-23.38%。中大力德：2018年前三季度实现营收4.41亿元，同比增长21 .86%；归母净利润达0.60亿元，同比增长29.71%。三季度单季度实现营收1.63亿元，同比增长28.54%；归母净利润达0.23亿元，同比增长36.29%。精测电子：2018年前三季度实现营收8.79亿元，同比增长70.28%；归母净利润达1.91亿元，同比增长66.38%。三季度单季度实现营收3.41亿元，同比增长62.86%；归母净利润达0.73亿元，同比增长18.07%。昊志机电：公司及下属子公司对2018年第三季度末相关资产进行全面清查和资产减值测试后，计提各项资产减值准备共计8，450，890.25元。台海核电：2018年前三季度实现营收10.38亿元，同比下降-35.38%；归母净利润达3.36亿元，同比下降-48 .64%，三季度单季度实现营收0.65亿元，同比下降-88.24%；归母净利润达-1 .01亿元，同比下降-144. 10%。弘讯科技：2018年前三季度实现营收5.56亿元，同比增长0.28%；归母净利润达0.53亿元，同比下降-1.73%。三季度单季度实现营收1.57亿元；归母净利润达476万元。

风险提示：宏观经济发展不及预期；国内固定资产投资不达预期；重点政策落地实施情况不及预期。
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