有色行业周报：错峰限产不及预期，难挡氧化铝涨势

本周市场回顾

本周中信有色指数上涨4.76%，跑赢沪深300指数1.11个百分点。有色子板块中，贵金属上涨1.34%，工业金属上涨3.54%，稀有金属上涨7.92%。有色板块本周涨幅前五位的股票为：合金投资、盛和资源、翔鹭钨业、五矿稀土、电工合金；本周跌幅前五位的股票为：全新好、常铝股份、建新矿业、山东金泰、南山铝业。

本周有色行业动态

厄瓜多尔为未来全球铜矿焦点五个矿山开发中四个预计2021年投产

英美资源在巴西北部发现重大铜矿7

津巴布韦外汇短缺迫使三座黄金矿山关闭8

英国皇家铸币局决定取消黄金加密货币计划9

Gunnison铜矿明年投产初期铜产量2500万磅/年

八部委联合整治稀土非法供给将得到压制

中国自美国进口的废铜减少氧化铝出口量激增

主要产品价格变化

本周有色金属中工业金属价格涨跌互现，LME铜、铝、铅、镍分别上涨1.54%、0.33%、0.66%和1.15%，LME锌、锡分别下跌1.20%和0.85%。贵金属方面，本周COMEX黄金下跌0.06%，COMEX白银上涨0.27%。小金属方面，本周工业级、电池级碳酸锂价格稳定，氢氧化锂下跌2.38%，MB高、低级钴价格稳定，国内金属钴、四钴分别下跌4.02%和1.52%，1#钼上涨0.84%，钨精矿、锗锭、1#锑、镁锭分别下跌0.98%、2.48%、0.94%和0.26%，其他品种小金属价格基本保持平稳。本周稀土市场方面，氧化镨、氧化钕和氧化铕分别下跌1.23%、0.48%、和1.69%，其他品种稀土价格均保持稳定。

投资策略

本周氧化铝现货市场交易活跃，成交价格持续走高，大型铝企入市采购进一步增强了卖方信心、支撑了上涨行情。吕梁市错峰实施方案要求电解铝、氧化铝企业的自备电厂基本达到超低排放标准的，不予错峰。考虑到大部分企业已提前完成环保技改，吕梁地区冬季氧化铝限产力度将大概率不及预期。但短期来看，叠加铝企氧化铝库存普遍偏低、氧化铝厂密集减产压产，国内外氧化铝供应端短缺的格局不会得到较快改善，价格有望持续走强。建议关注相关标的。

风险提示

1，宏观经济波动风险；2，美元指数波动风险；3，有色金属价格下跌风险。
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