家用电器行业周报：互联网电视整体表现欠佳

1．一周行业热点

苏宁双十一的销售数据显示，彩电市场整体呈现复苏迹象，互联网电视整体表现欠佳。

2．最新观点

本周 SW 家用电器指数下跌 4.10%，我们的核心推荐组合下跌 2.95%，跑赢 SW 家用电器指数 1.15PCT。截止当前我们核心推荐组合自入选以来累计收益-2.65%，跑赢 SW 家用电器指数 1.97PCT。

苏宁双十一的销售数据显示，彩电市场各大品牌竞争激烈，互联网电视品牌中除了小米和 PPTV 具有较强的竞争力，整体表现欠佳。电视销售额排名前十名的品牌中，只有小米和 PPTV 两家互联网品牌排名第七位和第十位，排名前三的分别为是海信、 TCL 和创维。互联网电视在18 年前三季度整体表现也不理想，从事互联网电视行业的暴风影音和乐视表现不佳，而相对应的传统家电品牌 TCL、长虹、创维前三季度营收和利润同比均有所增长。

我们建议继续关注白电龙头企业。前三季度白电龙头表现较为稳健，营收和净利润同比均保持增长，全年业绩增长可期。长期来看，龙头企业有望凭借自身技术优势，在家电行业产业升级的背景下，克服行业下行压力，提升市占率，业绩确定性较高。

风险提示：

原材料价格变动；汇率大幅波动；房地产调控等。
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