本周行业观点： 钢价持续下跌， 大型钢企合并传闻渐起。
1、 钢价持续下跌。 截至 11 月 23 日， 高线、螺纹钢、圆钢、 镀锌板卷、涂镀、 热扎板卷、中板价格分别为 4397 元/吨、4217 元/吨、 3964 元/吨、 4818 元/吨、 5904 元/吨、 3888 元/吨、 4279 元/吨， 相比前一周分别变化-7.00%、 -6.93%、-4.57%、 -2.80%、 -1.01%、 -3.16%、 -4.57%。
2、 宝武、鞍钢合并风声传出。 11 月 21 日， 根据彭博社报道，中国正在计划对宝武集团和鞍钢集团进行合并重组，以达到政府设下的未来几年行业集中度目标和宝武集团自身的未来产量目标。兰格钢铁数据显示， 2017 年我国钢铁行业产业集中度（CR10）仅为 36.9%，与此前工信部发布的《钢铁工业调整升级规划（2016-2020 年）》中目标（2020 年达到60%）尚有较大差距。
3、 钢材社会库存环比略有回升。 据中钢协统计， 2018 年 10 月，全国 20 个城市 5 大类品种钢材社会库存合计环比略有回升。 10 月钢材库存总量 940 万吨，环比增加 7 万吨，上升 0.8%；其中钢材市场库存总量 852 万吨，环比增加 0.5 万吨，上升 0.08%；港口库存 87 万吨，环比增加 6.7 万吨，上升 8.3%。
4、 我国民营钢企发展稳中向好。 全联冶金商会会长张志祥表示，我国民营钢企生产经营状况稳定，产量增幅适度。 2018年 1-9 月，全国民营企业粗钢产量 4.1 亿吨，同比增长 6.25%，占全国粗钢产量的比例由上年的 58.53%上升到 58.58%，上升 0.05 个百分点；钢材产量 5.48 亿吨，同比增长 8.91%。此外，民营钢企经济效益也在持续提升。 2018 年 1-9 月，冶金商会统计的 160 家民营钢铁企业完成销售收入 19,248 亿元，同比增长 12%；实现利润 1683 亿元，同比增加 130%。
5、 风险提示： 宏观经济增速低于预期； 环保限产力度不达预期。
本期【卓越推】：本周暂停。
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