钢铁行业周报：国内钢价跌至近七个月以来新低

投资建议

短期关注：（1）本周国内钢价指数继续显著下跌5.29%，持平四月中旬水平，跌至近七个月以来的新低；（2）本周我们模拟测算的长流程螺纹钢利润显著下降，已持平2017年4月水平；（3）本周全国高炉产能利用率下降1.34个百分点，社会钢材库存下降2.27%，供给面整体仍偏紧，但产业链对后市预期仍高度谨慎。

板块观点：钢铁行业的投资核心驱动因素在2012年之前是需求，在2017年是地条钢，在2018年以来则是高炉产能利用率。我们观察到2018年以来的高炉产能利用率与钢铁股的超额收益有显著的相关性，如果这个规律继续延续的话，我们需要高度关注取暖季后钢厂的减产情况。

股票关注：11月关注股票：大冶特钢、华菱钢铁、新钢股份、三钢闽光。光大钢铁11月关注股票本周平均涨幅-7.63%，跑输钢铁板块2.08个百分点。

风险提示：取暖季期限高炉减产低于预期，需求差于预期，公司经营不善风险等。
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