匿名人员
2019-2-24 00:09
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投资建议：本周电厂日耗回升，库存维持高位，煤价先涨后跌。动力煤方面，港口产地煤价先涨后跌，环比下跌；炼焦煤港口产地均持平，焦炭价格跌幅较大；煤化工产品价格整体下跌，PVC、乙二醇价格企稳。政策方面，发改委发布《关于做好2019年煤炭中长期合同签订履行有关工作的通知》，提出要进一步完善合同价格机制，煤电双方应继续参照“基准价+浮动价”定价机制，协商确定中长期合同价格。下周，冷空气来临，预计火电日耗回升，煤价高位震荡，高库存下或有下行风险；环保限产下，焦炭企业出于成本压力，焦炭价格有望企稳。建议继续关注焦煤板块和低估值动力煤公司。推荐陕西煤业、中国神华、山西焦化。
煤炭板块收跌1.04%，跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌1.04%，沪深300指数上涨0.93%，跑输沪深300指数1.97个百分点。全板块整周6只股价上涨，1只整周停牌，27只下跌，2只持平。云煤能源涨幅最高，整周涨幅为1.72%。
动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数571元/吨，周环比上涨0.18%，CCI5500动力煤价格指数559元/吨，环比上周下跌0.36%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比下跌，黄骅港环比下跌，广州港环比下跌；从产地看，大同、鄂尔多斯、榆林价格周环比持平；动力煤期货结算价格593.2元/吨，周环比下跌3.61%，基差扩大。库存方面，秦皇岛煤炭库存周环比减少17万吨；6大发电集团煤炭本周库存1787.85万吨，周环比增加1.39%，周平均日耗54.88万吨，环比上升2.2%。
炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为1870元/吨，周环比持平，产地柳林、吕梁、唐山主焦煤价格周环比持平；焦煤期货结算价格1380元/吨，周环比上涨0.58%，基差扩大；一级冶金焦价格2412元/吨，周环比下跌11.06%；二级冶金焦价格2264元/吨，周环比下跌12.62%。库存方面，京唐港炼焦煤库存132.35万吨，周环比增加7.35万吨（5.88%）；独立焦化厂总库存883.68万吨，周环比增加1.9%；可用天数18.1天，周环比增加0.78天。
煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1110元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价（中间价）2455元/吨，周环比下跌7.88%；华鲁恒升尿素出厂价（小颗粒）2110元/吨，周环比下跌1.4%；华东地区电石到货价3425元/吨，周环比持平；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价6560元/吨，上涨1.39%；华东地区乙二醇市场价（主流价）5840元/吨，周环比上涨1.74%；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9450元/吨，周环比下跌2.07%；上海石化聚丙烯（PP）出厂价9000元/吨，周环比下跌7.69%。
风险提示：1、受国内外宏观形势因素影响，可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降；2、进口煤放开，导致供大于求，煤炭价格下降；3、铁路运力大幅增加缓解运力紧张，引起煤炭价格下降；4、环保限产放松，导致焦炭价格承压；5、国际油价继续大幅下跌，煤化工及相关用煤需受到影响。
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