化工周报：OPEC限产，油价、PTA-聚酯上涨，成长龙头加强配置

成长反弹，锂电材料建议关注细分龙头恩捷股份、新纶科技、光华科技；半导体材料其他建议关注雅克科技、鼎龙股份、江化微、上海新阳；显示材料建议关注飞凯材料、万润股份、濮阳惠成、强力新材；其他新材料建议关注国瓷材料、光威复材。

本周 OPEC 协议减产 120 万桶/天，周期情绪略有提振，贸易战延后，目前阶段性进入缓和期，估值有望恢复，但宏观经济向下及下游需求低迷，周期产品价格仍有望继续回落。本周主要细分子领域 PVC、纯碱库存维持低位，重质纯碱涨价落实、下游接货情况良好；涤纶长丝和短纤下游情绪回暖，产销率大幅回升，PX、 PTA、聚酯价格企稳回升，本周 POY与原料价差、 PTA 与 PX 价差分别为 813、 1022 元。农资需求表现平淡，化肥价格稳定。聚合 MDI 和纯 MDI 市场价格分化，聚合跌至 11500 元，纯 MDI 上涨至 21890 元/吨，万华聚合 MDI 分销市场挂牌价 12900 元/吨（比 11 月份价格下调 1300 元/吨），直销市场挂牌价 13500 元/吨（比 11 月份价格下调 1000 元/吨）；纯 MDI 挂牌价 24400 元/吨（比 11 月份价格下调 1800 元/吨）。上游煤炭价格持稳，布伦特油价大涨。

本周油价反弹，仍看好长期油价中枢向上，看好煤化工，建议重点关注华鲁恒升，鲁西化工，精细化工品甜味剂龙头金禾实业；同时关注一体化产业链龙头万华化学； PX 随着福海创等装置复产及投产，产业链利润有望重新分配，推荐产业链一体化龙头桐昆、恒逸。制冷剂景气持续，今年均价高于去年，建议重点关注巨化股份。 18 年钾肥合同价格为CFR 290 美元，较 2017 年合同价格上涨 60 美元/吨，62%钾肥折算成国内约 2300 元/吨，港口价格 2500 元/吨，长期看钾肥价格有望持续维持该价格，建议关注盐湖双龙头盐湖股份（化工项目逐步扭亏）、藏格控股。磷产业链长景气复苏，关注行业龙头兴发集团、云天化，复合肥龙头重回增长，同时估值较低，建议重点关注新洋丰、金正大。
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