匿名人员
2019-2-24 00:07
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行业观点
销量方面： 据中国商务部 10 日发布数据显示，今年春节“黄金周”，全国消费者创下了高达 10050 亿元的消费金额，首次突破万亿元大关，其中家电消费尤为亮眼， 节前推出实施的新一轮 “家电补贴政策” 也堪称家电市场的“春节大礼包”。据苏宁有关销售数据显示，2019 年货节活动启动以来，激光电视销量同比增长 722.2%，对开门冰箱销量同比增长 16.4%。在四六级市场，扫地机器人销售环比上升 67.5%，戴森吸尘器销售增长 261.1%。值得一提的是，农村市场依旧是拉动春节家电消费的重要引擎。春节前，不少家电厂家大力开拓农村市场，并对自己原有门店进行改造升级，外加苏宁、国美、京东、天猫等零售商通过加盟、合作等形式，也加快了服务、物流网点在农村的覆盖，使得今年春节，农村市场成为家电企业和零售商争夺的热门战地，开辟了新消费空间。根据苏宁的数据，春节期间，三四级市场销售同比增长 158%，返乡人群贡献很大，易购直营店成为体验购物的选择。
个股方面：根据 iRobot18 年年报，18 年 iRobot 实现销售收入 10.93 亿美元，同比增长 23.7%，税前净利润 1.09 亿美元，同比增长 43.4%，收入增速略有放缓，但盈利能力显著提升。量价拆分来看，18 年 iRobot 消费机器人实现销量450 万台，同比增长 22%，均价 243 美元，同比增长 2%，量价增速均有所放缓； 产品方面， iRobot “技术升级”与“产品降价”同步进行，力图各价位段巩固领导地位。我们认为，凭借高性价比，“中国制造”扫地机器人正在涌入欧美市场，或将影响 iRobot 行业第一的地位，其中科沃斯无疑是最为强劲的对手。不过 iRobot 在看到 Q4 增速放缓之后，相信 19 年也会采取相应的反击措施，19 年欧美市场扫地机器人的竞争将愈发激烈。
板块方面： 经国务院批准，自 2019 年 1 月 14 日起，合格境外机构投资者（QFII）总额度由 1500 亿美元增加至 3000 亿美元。这波政策利好带动了 A 股市场的活跃状态， 年初至今， 根据沪/深港通活跃个股的成交明细来看， 2019 年家电板块中的龙头企业格力电器、美的集团、青岛海尔外资净买入金额分别为 62.04、54.68、12.38 亿元。
本周板块表现
本周沪深 300 指数上涨 2.81%，家电指数上涨 2.99%。从各行业本周涨跌幅来看，家电板块位列中信 29 个一级行业涨幅榜的第 23 位；从家电和其他行业PE(TTM)对比来看，家电行业 PE(TTM)为 14.17 倍，位列中信 29 个一级行业排行榜的第 23 位，处于较低水平。从家电细分板块来看，本周黑色家电上涨10.01%， 照明设备上涨 8.68%， 其他家电上涨 7.10%； 小家电上涨 3.94%， 白色家电上涨 1.84%。板块个股涨跌幅方面，涨幅前五名： 中新科技+20.60%、 日出东方+17.91%、 奥马电器+17.16%、 光莆股份+17.10%、 珈伟股份+16.49%；跌幅前五名： 奇精机械-3.18%、 青岛海尔-2.53%、 海信科龙-2.11%、 老板电器-1.90%、九阳股份-1.60%。
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