传媒行业动态跟踪：直播平台10月数据跟踪：头部平台流水稳定，活跃度小幅回升

10 月，直播平台日均流水相对稳定，快手、网易 CC 冲击平台流水 CR 5 出现下滑。根据我们取样监测， 10 月份直播平台日均流水合计 1.02 亿，较 9月下降 6%，较 8 月上升 7%。前五大平台日均流水分别为： YY（ 2927 万）、火山（ 1519 万）、虎牙（ 1506 万）、斗鱼（ 673 万）、映客（ 627 万），CR（ 5） 71%，较上月下降 7%。集中度下降主要由于快手、网易 CC、熊猫等平台流水大幅上升所致，其中快手 10 月日均流水 575 万，较上月增长47%；网易 CC 日均流水 303 万，较上月增长 29%；熊猫日均流水 465 万，较上月增长 79%。

10 月，直播平台日均弹幕数/弹幕人数小幅增长， CR5 相对稳定。根据我们取样监测， 10 月直播平台日均弹幕数 1.4 亿，较 9 月份增长 6.6%，日均弹幕人数 1114 万，较 9 月份增长 14%，人均弹幕条数 12.6 条（以发弹幕人数计）。前五大平台日均弹幕数分别为：虎牙（ 3424 万）、斗鱼（ 2507 万）、YY（ 1944 万）、火山（ 1546 万）、 B 站（ 766 万）， CR（ 5） 73%，较上月下降 1%；前五大平台日均弹幕人数分别为，斗鱼（ 261 万）、虎牙（ 236万）、 B 站（ 61 万）、企鹅电竞（ 60 万）、火山（ 59 万）， CR（ 5） 60%，较上月下降 2%。游戏直播平台在活跃度方面仍遥遥领先，快手、网易 CC在弹幕数及弹幕人数上均有较快增长，活跃度提高对其流水贡献较为明显。

10 月，日均开播数据，王者荣耀、吃鸡、英雄联盟题材持续霸榜。 10 月日均总开播数 30.7 万，其中王者荣耀 12.76 万，占比 42%，“吃鸡类游戏”10.35 万，占比 34%（手游占比 26%， PC 端占比 8%），英雄联盟 2.97 万，占比 10%，前三大游戏类型合计开播数占比 86%，相对稳定。

投资建议与投资标的

直播行业作为需求与技术双驱动形成的新娱乐内容制造和传播方式，未来具有广阔的市场空间，尤其是在游戏直播领域。我们从两条主线看好国内直播公司： 1）游戏直播：中国拥有海量手游用户，目前游戏直播的渗透率较低。并且电竞赛事和头部主播共同构建游戏直播壁垒，龙头效应显著。建议关注：虎牙（ HUYA，未评级）等。 2）具有天然流量的直播平台：直播行业壁垒主要体现在平台的规模和品牌带来的用户流量，并且这些流量的“调性”与直播形式相符合。建议关注：如陌陌（ MOMO，未评级）、 bilibili（ BILI，未评级）等。

风险提示

行业监管趋严、宏观经济风险、行业竞争加剧
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