机械设备行业周报（第四十四周）

本周观点

18Q1-3 以半导体设备为代表的成长板块和以工程机械为代表的周期板块继续实现业绩高增长： 1）周期板块，下游需求稳定增长+国产品牌市占率提升，工程机械或将持续高位运行； 18 年油价回暖，能源安全战略下，油气装备及服务业绩复苏显著。 2）成长板块，国内产业投资扩张+国家战略支持，本土半导体设备企业步入高成长阶段。 18 年以来机械行业整体盈利增速出现放缓趋势，新阶段下投资机会或将在于政府投资主导且 19 年仍有望保持增长的板块，建议关注半导体设备、工程机械、轨道交通装备板块。子行业观点

1）半导体设备：本土半导体产业处于逆周期投资的关键突破阶段； 2）工程机械： 19 年行业或将维持高位运行，龙头优势持续强化； 3）轨交设备：铁路投资回暖+货运增量行动推进，铁路装备采购或迎新高峰。重点公司及动态

1）克来机电：三季报收入利润增速扩大，订单预期乐观； 2）日机密封：三季报符合预期，持续快速成长可期； 3）锐科激光：实现高功率进口替代及产业链自主可控； 4）中国中车：三季稳中向好，铁路装备投资向上。

风险提示：宏观经济增速不及预期；行业政策转向导致下游需求低于预期；原材料价格大幅波动。
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