电力行业周报：弃风、弃光率降至目标值，全年用电增速预计高于8%

行情回顾：本周电力板块上涨2.28%，同期沪深300指数上涨3.67%。各子板块中，涨幅最大的是热电板块，上涨5.55%；跌幅最大的是水电板块，下跌0.67%。本周涨幅前三的公司是闽东电力、涪陵电力、上海电力；跌幅前三的公司是桂东电力、东旭蓝天、长江电力。

能源局发布前三季度可再生能源并网运行情况，弃风、弃光率降至目标值：10月30日，国家能源局在京召开新闻发布会，发布今年前三季度能源形势、可再生能源并网运行情况、第三季度12398能源监管热线投诉举报受理情况。根据发布会上公布的数据，前三季度，全国弃水电量累计达到533亿千瓦时，比去年同期减少了88亿千瓦时，其中9月份弃水电量大约是200亿千瓦时。前三季度，弃风电量222亿千瓦时，同比减少了74亿千瓦时；全国平均弃风率是7.7%，比去年同期减少了4.7个百分点。前三季度，弃光电量40亿千瓦时，同比减少11.3亿千瓦时，弃光率是2.9%，同比降低了2.7个百分点。这已经达到了4月12日国家能源局发布的《清洁能源消纳行动计划(2018-2020年)征求意见稿》中提出的目标值。

中电联发布《2018前三季度全国电力供需形势分析预测报告》，预计全年用电量增速略高于8%：11月1日，中电联发布《2018前三季度全国电力供需形势分析预测报告》，前三季度，电力消费增速持续快于发电装机容量增速，全国电力供需形势从前两年的总体宽松转为总体平衡。综合考虑国家政策、宏观经济运行态势、气温、电能替代、国际贸易环境、蓝天保卫战和环保安全检查等因素，预计四季度全社会用电量总体延续三季度的平稳较快增长水平，预计2018年全年全社会用电量增速略高于8%，超过2017年增长水平。

投资建议：根据中电联的预测，2018年全年用电量增速高于8%，超过2017年增长水平，全年高增长无忧。水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力，以及全球水电龙头长江电力；火电板块建议关注全华能国际、上海电力。核电板块强烈推荐A股唯一纯核电运营标的中国核电，推荐参股多个核电项目的浙能电力，建议关注拟回归A股、国内装机第一的中广核电力，以及存在核电资产注入预期的中国电力清洁能源。

风险提示：1、政策推进不及预期：核电审批的重启仍有较大的政策不确定性。2、煤炭价格大幅上升：煤炭去产能政策造成供应大幅下降，优质产能的释放进度落后，导致了电煤价格难以得到有效控制。3、降水量大幅减少：水电收入的主要的影响因素就是上游来水量的丰枯情况，而来水情况与降水、气候等自然因素相关，可预测性不高。4、设备利用小时继续下降：电力工业作为国民经济运转的支柱之一，供需关系的变化在较大程度上受到宏观经济运行状态的影响。
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