传媒行业周报：政策监管放松反弹有望延续

摘要

行业表现

本周传媒行业上涨10.91%，在申万28个一级子行业中排名第2，跌幅和相对名次较上周均有所上升。本周维持近期观点：三季报披露完毕，从行业数据来看，我们认为受宏观经济及监管影响，短期内行业的下行压力依然存在。从估值角度看32倍的PE（ TTM）已是历史地位，行业配置有一定的安全边际。对业绩成长性良好、估值具有安全边际、优质细分行业龙头可适当关注，版块方面建议关注业绩确定性强、市场认可度高的付费领域。同期沪深300指数上涨2.85%，创业板指上涨6.08%。细分行业来看，子行业均出现上涨，其中文化传媒指数走势相对较强（ +10.94%）；在线教育指数表现相对较弱，涨幅近8%。

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投资建议

此次监管层对于交易窗口指导放松，对中小市值股票的流动性改善明显，使超跌个股出现普涨行情，传媒股首当其冲；另一方面，传媒行业持续的偏紧性监管政策逐步倒逼行业洗牌加剧，有利于行业进一步出清。随着 A 股市场情绪逐步修复，传媒板块仍有上涨空间，建议关注板块中的超跌个股和细分龙头。个股关注：华策影视、视觉中国、完美世界、迅游科技、分众传媒。

风险提示：商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险
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传媒行业周报：政策监管放松 反弹有望延续

传媒行业周报：政策监管放松反弹有望延续