商业贸易行业简评：国常会延续和完善跨境电商进口政策，利好行业龙头跨境通

会议关于跨境电商政策调整的重要内容：

一、从明年 1 月 1 日起，延续实施跨境电商零售进口现行监管政策，对跨境电商零售进口商品不执行首次进口许可批件、注册或备案要求，而按个人自用进境物品监管；

二、将政策适用范围从之前的杭州等 15 个城市，再扩大到北京、沈阳、南京、武汉、西安、厦门等 22 个新设跨境电商综合试验区的城市。非试点城市的直购进口业务可参照执行相关监管政策；

三、在对跨境电商零售进口清单内商品实行限额内零关税、进口环节增值税和消费税按法定应纳税额 70%征收基础上，进一步扩大享受优惠政策的商品范围，新增群众需求量大的 63 个税目商品。提高享受税收优惠政策的商品限额上限，将单次交易限值由目前的 2000 元提高至 5000 元，将年度交易限值由目前的每人每年 2 万元提高至 2.6 万元，今后随居民收入提高相机调增；

四、按照国际通行做法，支持跨境电商出口，研究完善相关出口退税等政策。

本次政策调整亮点：

1）进一步打开国门、拥抱全球商品，打造互利多赢新局面。本次政策调整，展现我国对外开放的诚意与决心，将推动更多跨境电商企业、海外品牌、供应商参与跨境进口，为消费者提供更多选择的同时极大增强行业活力，打造多方共赢局面。

2）提高免税额度上限，释放居民消费需求，加速消费升级。此次政策调整将跨境进口单次交易限值由 2000元提至 5000 元、年度交易限值由每人每年 2 万元提至 2.6 万元，意味着大量高价值产品可进入限额以内，如轻奢类、电子产品类、美容仪器类，实实在在地为跨境进口电商、消费者降税减费，并有望进一步释放居民消费需求、促进跨境进口消费升级。

3）释放宽松监管预期，增强企业信心。本次会议指出，继续延续跨境电商零售进口政策，按照“个人物品”监管，相较以往“暂按个人物品监管”的表达，本次政策措辞中少了“暂”，释放未来宽松监管的预期，极大增强企业信心。

4）商品类目扩容、试点范围扩大。本次会议决定扩大享受优惠政策商品范围，新增 63 个商品类目，行业成长空间再度提升；此次会议还将试点范围扩大到今年新增的 22 个综试区（北京等），释放了积极的政策信号，体现国家对跨境电商进口政策试点的认可。

投资建议：此次会议从政策层面推动跨境电商行业发展，龙头跨境通受益明显。公司优壹电商跨境进口业务发展蓬勃： 2018Q1-3 实现营收 41.35 亿元，归母净利润超 2 亿元。此次政策延期与提额红利直接利好公司进口跨境进口业务。未来随着出口退税政策的完善，公司跨境出口业务亦有望进一步享受政策红利。
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