汽车团队2019年年度策略：坚守价值&拥抱变革，2019可以更乐观一些！

新品规划层出不穷，爆款车中寻找机遇

新品规划层出不穷，车企纷纷加码高续航布局。随着政策倾向高续航车型，车企纷纷加码布局，18下半年及以后上市纯电动车型续航均在300公里以上，部分车型续航甚至达到过400或500公里，部分车型在动力、体验、智能网联配置上甚至已超越燃油车，唐二代DM的成功已经初步验证，未来有望出现更多爆款车型。

得爆款车者得天下：新能源车年销量已超过100万辆并向200万辆迈进，市场已初具规模，纯粹政策主导的时代已经过去，未来将逐步转变为消费驱动市场，消费时代将遵循市场规律。建议从以下几个方面寻找投资机会：下游从整车端遵循爆款车逻辑，中游关注一线电池龙头及新能源热管理，上游关注钴、锂等资源价格阶段性上涨带来的机会。

投资策略

乘用车销量前低后高，拐点迎来布局良机：我们预计2019年上半年销量仍然承压，面临业绩与估值双重压力；下半年在库存指数恢复合理及低基数下，销量增速有望企稳回升，行业拐点迎来布局良机。

结合三大主线，自下而上的筛选优质资产：（1）把握海外市场拓展顺利，供货步入收获期的企业；（2）深度国产替代的细分领域龙头；（3）新能源汽车未来两年仍将维持高增长，政策主导的时代将逐步转变为消费驱动市场。重点推荐：上汽集团、新泉股份、银轮股份、星宇股份、三花智控。
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