机械设备行业周报：复合增速近30%，天然气储运设备迎来建设高峰

本周主题研究：本周主题研究关注天然气储运设备，此前我们花费了较大的笔墨研究天然气的勘探开发，而天然气储运同样是非常重要的基础设施，亦已迎来建设高峰。根据《中长期油气管网规划》，到 2020、2025年，全国天然气管道里程分别将达 10.4 万公里及 16.3 万公里，期间年新建压缩站分别约 113 座、79 座。按当前已投产里程约 7 万公里估算，未来 2 年国内新增投产里程约 3.4 万公里，年均增速为 24%；2020-2025年，新增投产里程约 5.9 万公里，年均增速为 11%。LNG 接收站方面，已投产 LNG 接收站规模约 7370 万吨/年，已投产项目扩产规模约 1295 万吨/年。在建及筹建新接收站项目，合计产能约 7360 年，且基本预期将于2022 年前投产，未来三年， LNG 接收站规模年化增速约为 29%。

本周核心观点：本周轨交板块关注度较高，依然建议重点关注中国中车（稳定增长，确定性高，风险低，估值合理）、众合科技（进入地铁招标高峰期，自研系统已经得到市场认可，未来业绩弹性大）、今创集团（市场关注度较低，估值较低，受益轨交建设交付高峰，业绩确定性较高）。油服方面，尽管国际油价继续低位震荡，但是负面预期正逐步消化，国内资本开支是未来油服行业配置的核心逻辑，依然看好相关油服企业明年的增长，重点关注杰瑞股份、通源石油、石化机械等；新能源汽车销量超预期，动力电池产能投资依旧处于高景气状态， CATL、比亚迪均有较大规模的投资计划，并已陆续落地，接下来两年依旧是动力电池投资的高峰，对应设备公司值得长期关注，重点关注先导智能、赢合科技。

一周市场回顾：机械板块下跌 0.56%，沪深 300 下跌 0.30%。年初以来，机械板块下跌 29.64%，沪深 300 下跌 16.41%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：星云股份（12.48%）、华伍股份（10.71%）、新莱应材（10.42%）、科融环境（10.10%）、新天科技（9.56%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：森远股份（-22.97%）、京城股份（-12.28%）、中泰股份（-12.09%）、海得控制（-9.76%）、青海华鼎（-8.67%）。

风险提示：贸易摩擦不确定性仍存，基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。
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