医药生物行业数据解读：PDB2018前三季度销售：药品院端继续承压，抗肿瘤药颇具看点

样本医院整体市场看，销售增速下滑，药品销售院端市场继续承压。2015年以来由于分级诊疗、医保控费、降低药占比、按病种付费等多项政策的逐步推行，样本医院药品销售市场增长疲软，近年来药品销售总额增速和销售量增速均明显下滑，预计今年全年销售额与去年持平。而在集采购权、定价权和支付权于一身的新医保局成立大背景下，随着抗癌药专项采购、4+7带量采购以及上海、深圳、广州等地进行GPO试点等相关政策的落地推进，未来医院终端药品尤其是仿制药降价趋势较为确定。

抗肿瘤药销售占比升至第二，在样本医院用药结构中仍持续上行。与国外靶向药物主导抗肿瘤市场不同，国内抗肿瘤药物仍以植物药和抗代谢药为主，随着靶向性好、特异性高的替尼类和单抗类抗肿瘤药的临床价值日益凸显，在2017版医保目录和2018版基药目录相继纳入多款靶向抗肿瘤药物以来，靶向抗肿瘤药物销量大幅提升，可见“以量补价”之路还是可行的，未来抗肿瘤用药结构仍将继续调整。

心血管疾病用药价格下行，带量采购加快进口替代进程。一方面由于分级诊疗政策的推行，销售市场分流造成样本医院销量增速下滑；另一方面多个心血管用药重磅品种专利陆续到期后仿制药上市销售造成平均药价回落，样本医院心血管系统用药在量价方面承压颇重，渠道下沉或将带来新的发展动力。此外，4+7带量采购31个品种中有10个心血管系统用药品种，随着带量采购政策推行以及未来带量采购地区拓展，心血管系统用药在价格下行之势下将加快进口替代进程。

【配置建议】

建议关注拥有靶向抗肿瘤药或者在研抗肿瘤创新药的相关企业；

建议关注研发实力强、拥有丰富产品集群的相关企业。

【风险提示】

药品降价幅度超预期；

政策风险；

药品销售不及预期。
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