匿名人员
2019-2-23 23:54
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本周市场走势
过去一周化工指数涨幅2.22%，跑赢沪深300（0.28%）。
过去一周化工子板块涨幅较大的为合成革（11.33%）、聚氨酯（7.49%）、其他化学原料（6.70%）、磷化工及磷酸盐（6.02%）、磷肥（5.83%）。
本周价格走势
在本周观察的237个产品中，价格上涨产品有54个，持平有79个，下跌产品有104个。价格上涨产品中，涨幅前五的为纯MDI、PP、HDPE、维生素A（国产）、维生素A（进口），价格分别上涨16.21%、16.08%、15.51%、15.40%、15.40%；跌幅前五的为环氧氯丙烷、重交沥青、蒽油、煤焦油（太钢焦化）、甘氨酸，价格分别下跌-19.48%、-19.20%、-16.91%、-12.23%、-11.67%。
在本周观察的54个产品中，价差上涨产品有29个，持平有5个，下跌的有20个。在价差上涨产品中，涨幅前五的涤DMF价差、天然橡胶-丁苯橡胶价差、丁酮价差、丁二烯价差、醋酸乙烯法PVA价差，涨幅分别为362.82%、20.12%、15.41%、13.06%、12.35%。本周价差跌幅前五的产品是燃料油价差、顺酐法BDO价差、天然橡胶-顺丁橡胶价差、丙烯价差、草甘膦价差，跌幅为-69.26%、-20.26%、-20.26%、-16.84%、-15.45%。
原油：WTI最新价格52.61美元/桶，较上周上涨2.18%；布油最新价格61.67美元/桶，较上周上涨2.68%，油价呈现企稳回升态势。EIA最新周报显示上周美国原油库存结束连续10周增长，原油库存减少723.3万桶；贝克休斯周五公布数据显示，截至11月30日当周，美国石油活跃钻井数减少10座至877座，去年同期为751座。本周，opec维也纳会议召开并最终达成减产协议，opec+明年起减产120万桶/天，超市场预期，其中opec减产80万桶/日，伊朗得到减产豁免。中美G20会议达成协议，未来中国有望加大从美国进口能源力度。我们认为国际油价近期有望企稳回升。
投资建议
当前市场环境下推荐优选供需格局持续改善，量价具备强支撑，同时受油价波动影响较低品种，如维生素、氟化工、磷化工板块；此外，年末供暖季来临，全球天然气供应偏紧，国内保供压力下多省有上调非居民用气价格预期，中美达成能源协议或将加大天然气进口力度，建议关注天然气板块。个股推荐：（1）雅本化学（300261）：受益于农药景气周期上行，公司在手订单饱满，外延并购海外原料药企以及布局环保不断拓展新增长点，业绩有望持续释放。（2）新和成（002001）：维生素板块受海外装置供应量缩减、出口量大幅提升、成本驱动、库存偏低等因素共同提振价格出现反弹，公司是国内维生素A龙头，受益于产品价格上涨。（3）巨化股份（600160）：公司是国内氟化工行业龙头，核心制冷剂产品淡季不淡，价格持续坚挺，原材料萤石、氢氟酸价格上涨有望持续提振制冷剂价格，三季报业绩大超预期，此外非制冷剂业务经营持续改善，当前动态估值8倍左右已是历史最低。（4）新洋丰（000902）：磷矿石价格上涨有望带动磷化工产业链价格提振，公司目前800万吨磷复肥产能及180万吨磷酸一铵产能，直接受益于磷肥产业链价格上涨。（5）青松股份（300132）：持续受益于合成樟脑市场格局优化带动产品价格上涨，拟收购面膜ODM龙头诺斯贝尔开拓千亿级化妆品市场。（6）广汇能源（600256）：气荒来临，国内保供压力下多省有上调非居民用气价格预期，同时LNG进口量有望提升，公司直接受益于LNG量价齐升。此外近期油价企稳回升，白马龙头品种经历前期充分调整后有望迎来一波反弹，建议关注万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、扬农化工（600486）。
风险提示：原油价格波动、需求不达预期
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