核心观点：
行业及政策动态： 1) 2018 年 12 月 13 日，中共中央政治局召开会议，分析研究2019 年经济工作, 会议指出明年要继续打好三大攻坚战，推动制造业高质量发展，推进先进制造业与现代服务业深度融合。扎实推进乡村振兴战略，巩固发展“三农”持续向好形势。促进区域协调发展，发挥好各地区比较优势。 2) 2018 年 12月 14 日，国家统计局， 1-11 月份全国固定资产投资（不含农户） 60.93 万亿元，同比增长 5.9%，增速比 1-10 月份回升 0.2 个百分点。 从环比速度看， 11 月份固定资产投资（不含农户）增长 0.46%。其中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 3.7%，增速与 1-10 月持平；房地产开发投资同比增长 9.7%，增速与 1-10 月持平；制造业投资增长 9.5%，增速提高 0.4 个百分点，自今年 3 月份以来，增速连续 9 个月加快。
本周行情回顾
本周（ 12.10-12.14）建筑行业（中信建筑指数）涨幅为 1.57%（ HS300 为-0.49%），12 月以来涨幅为 3.68%（ HS300 为-0.21%）， 2018 年以来涨幅为-23.05%（ HS300为-21.46%）。本周行业涨幅前 5 为汉嘉设计（ +30.80%）、 山东路桥（ +14.26%）、成都路桥（ +8.56%）、森特股份（ +7.80%）、 瑞和股份（ +10.35%）； 跌幅前五为美丽生态（ -9.00%）、东易日盛（ -8.98%）、城邦股份（ -8.65%）、中化岩土（ -7.91%）、大丰实业（ -6.42%）。
从行业整体市盈率来看，至 12 月 14 日行业市盈率（ TTM，指数均值整体法）为11.02 倍， 与上周相比有所提升， 与年初相比行业市盈率下滑幅度超过 30%，接近 2014 年 10 月水平。 行业市净率（ MRQ） 为 1.28， 与上周相比也有所提升。当前行业市盈率（ TTM）最低前 5 为葛洲坝（ 5.63）、中国建筑（ 7.13）、美晨生态（ 7.22）、中材国际（ 7.36）、安徽水利（ 7.41）；市净率（ MRQ）最低前 5 为葛洲坝（ 0.76）、中国中冶（ 0.79）、安徽水利 （ 0.81）、丽鹏股份（ 0.87）、 鸿路钢构（ 0.88）。
本周建筑行业指数（ CS）周涨幅为 1.57%，强于深证成指（ -1.35%）、上证综指（ -0.47%）和沪深 300（ -0.49%）本周表现，周涨幅在 CS 29 个一级行业中排于第2 位。本周剔除停牌公司外，建筑行业共 52 家公司录得上涨，数量占比 43%；本周涨幅超过行业指数涨幅（ +1.57%）的公司数量为 29 家，占比 24%。虽然本周行业指数排名靠前，但本周录得上涨家数和涨幅超过行业指数涨幅的家数较上周均有较大程度的下跌，体现出明显结构化特征。从本周涨幅结构来看，涨幅排名前 10 标的仍以中小市值标的为主，其中地方路桥建设及勘查设计等基建相关标的表现较好，山东路桥（ +14.26%）、成都路桥（ +8.56%）、龙元建设（ +6.35%）和苏交科（ +5.58%）本周涨幅均超过 5%。装饰装修相关标的延续上周表现，瑞和股份（ +7.35%）及亚泰国际（ +5.76%）涨幅居前。本周两家专业工程标的森特股份（ +7.80%）和百利科技（ +4.82%）涨幅均位于前 10 范围。
本周（ 12 月 13 日）中共中央政治局召开会议，分析研究 2019 年经济工作。会议指出： 2019 年是新中国成立 70 周年，是决胜全面建成小康社会第一个百年奋斗目标的关键之年；要坚持稳中求进工作总基调， 坚持推进高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持深化市场化改革、扩大高水平开放，加快建设现代化经济体系；继续打好三大攻坚战，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作，保持经济运行在合理区间，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心，保持经济持续健康发展和社会大局稳定，以优异成绩庆祝中华人民共和国成立 70 周年；要辩证看待国际环境和国内条件的变化，继续抓住并用好我国发展的重要战略机遇期，坚定不移办好自己的事；要保持战略定力，聚焦主要矛盾，把握好节奏和力度，努力实现最优政策组合和最大整体效果。会议同时指出， 明年要继续打好三大攻坚战，推动制造业高质量发展，推进先进制造业与现代服务业深度融合。扎实推进乡村振兴战略，巩固发展“三农”持续向好形势。促进区域协调发展，发挥好各地区比较优势。加快经济体制改革，推动全方位对外开放等。
本周（ 12 月 12 日）国家发改委发《关于支持优质企业直接融资 进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》（发改财金[2018]1806 号），宣告优质企业发行企业债券融资规则正式落地。 1806 号文支持优质企业发行企业债券直接融资，鼓励优质企业将债券募集资金用于国家重大战略、重点领域和重点项目，加大基础设施领域补短板力度，其中房地产业、建筑业经营财务指标参考标准为“资产总额>1500 亿元、营业收入>300 亿元、资产负债率原则上 |
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