文化传媒行业周报：行情表现低迷，关注贺岁档

投资要点：

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本周市场表现回顾

近五个交易日沪深 300 指数下跌 2.51%，文化传媒行业下跌 4.12%，行业跑输市场 1.61 个百分点，位列中信 29 个一级行业末尾；子行业中影视动漫下跌 4.43%，平面媒体下跌 3.66%，有线运营下跌 4.69%，营销服务下跌 3.50%，网络服务下跌 4.23%，体育健身下跌 2.88%。

个股方面，实丰文化、华扬联众以及世纪天鸿本周领涨，天润数娱、上海钢联以及华谊嘉信本周领跌。

投资建议

本周文化传媒行业随大盘表现低迷，行业内大多数个股以下跌收尾，整体缺乏趋势性投资机会，赚钱效应不明显。我们认为目前传媒行业行情的震荡特征较为明显，建议继续以付费题材为中长期主线，跟踪业绩成长性良好、估值具有安全边际、机构仓位相对较低的优质白马；短期内临近贺岁档，建议关注热门电影和院线领域的投资机会；此外我们还建议关注手游出海与国企改革两大题材的中线投资机会。综上我们维持文化传媒行业“中性”的投资评级，推荐光线传媒（300251）、中南传媒（601098）、中国电影（600977）、芒果超媒（300413）。

风险提示

宏观经济低迷；行业重大政策变化；国企改革进展不达预期。
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