通信行业周观点：5G商用进程有望加快，利好通信板块

行业核心观点：

5G商用渐行渐近，通信板块有触底迹象。上周沪深300下跌4.31%，SW通信行业下跌1.05%，SW通信行业明显跑赢大盘，其中SW一级28个行业全线处于下跌态势，SW通信行业走势排名第2位，表现优于市场其他行业。本周召开的中央经济工作会议明确将加快5G商用步伐列入2019年的国家经济重点工作任务，必将加速推动我国5G的进展。

投资要点：

5G建设前期，通信设备商收益明显：从产业逻辑来看，通信设备商属于运营商5G建设的首批参与者，前端收益明显，行业边际已现。从市场表现来看，一方面本周SW二级通信设备板块下跌仅0.91%，跌幅明显小于其他行业子板块；另一方面是在5G建设即将带来增量业绩的同时，SW二级通信设备板块2018年已累计下跌35.20%，跌幅大于SW一级通信行业，也大于沪深300同期走势，但近期走势的逐渐走强可反应出子板块走势边际已现。

国家层面对通信产业迭代的推进力度不断加强，将引导新一轮通信行业的资本开支：本周召开的中央经济工作会议明确将加快5G商用步伐列入2019年的国家经济重点工作任务。工信部原计划国内在2019年第三季度启动5G预商用，2020年实现全面商用的计划有望提前，也将带来整个5G建设高潮节点的提前。

投资建议：

建议在关注通信行业触底行情的同时，加强关注通信设备商因为5G投资而带来的业绩增量变化。

风险提示：

中美贸易战升级、5G建设不达预期
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