机械设备行业周报：中铁总近期召开工作会议，部署2019年重点工作

上周SW机械设备指数上涨1.56%至961.04点，在申万28个一级行业中排名第10位，跑赢沪深300指数0.72个百分点。1月2日，中国铁路总公司工作会议在北京召开，铁路总公司党组书记、总经理陆东福作了《奋勇担当交通强国铁路先行历史使命努力开创新时代中国铁路改革发展新局面》的报告，总结2018年铁路工作并部署2019年铁路重点工作。

2018年铁路固定资产投资完成额超过年初计划。2018年，全国铁路固定资产投资完成额为8028亿元，超出年初7320亿元的初始目标9.67%。其中，国家铁路固定资产投资完成额为7603亿元，基本与2017年持平。2018年全国铁路投产新线4683公里，其中高铁4100公里，均超出铁总年初的目标。截止到2018年底，全国铁路、高铁营业里程分别达到13.1、2.9万公里，2019年计划投产新线6800公里，其中高铁3200公里，《铁路十三五发展规划》中关于2020年实现高铁3万公里的发展目标将有望提前完成。

全国铁路客运、货运量同比增速较高。2018年，全国铁路完成旅客发送量33.7亿人，同比增长9.4%，其中，国家铁路旅客发送量为33.17亿人，同比增长9.2%，动车组旅客发送量为20.05亿人，同比增长16.8%，动车组旅客发送量占比上升至59.5%；全国铁路完成货物发送量40.22亿吨，同比增长9.1%，其中，国家铁路完成31.9亿吨，同比增长9.3%。2019年国家铁路客运及货运目标分别为完成旅客发送量35.35亿人次、货物发送量33.68亿吨，与2018年相比分别增长6.57%、5.58%。

补短板基调下，重申轨交板块投资机会。自2018年以来，我国基建投资增速下行明显，为保持有效投资力度，确保经济运行区间合理，国务院办公厅于2018年10月发布了《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，铁路建设是重点补短板领域之一。此次铁总工作会议强调，2019年全国铁路固定资产投资保持强度规模，优质高效完成国家下达的任务目标。坚决落实中央加强铁路补短板建设和防范金融风险的决策部署，科学有序稳步推进铁路建设；深入实施货运增量行动、客运提质计划、复兴号品牌战略三大举措。我们认为，随着客运需求的持续上升以及高铁营运里程的增长，动车组采购量有望维持在相对高位水平；随着“公转铁”的稳步推进，未来几年货车、机车采购量将稳步上升；时速160公里复兴号有望代替25T成为我国下一代普速客运机车主力车型，铁路客车替换升级将加速，建议继续关注整车龙头中国中车。

风险提示：铁路固定资产投资低于预期；招标不达预期致公司业绩低于预期；中美贸易战不确定性引致的市场风险；国内外二级市场风险。
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