事件描述： 工信部部长苗圩表示，今年我国将进行 5G 商业推广，一些地区将发放 5G 临时牌照，下半年将用上诸如 5G 手机、 5G Pad 等商业产品。将来 20%左右的 5G 设施用于人和人之间的通讯， 80%是用于物联网，像未来的无人驾驶汽车。今年，国家还将加快 5G 技术在教育、医疗、养老等各个领域的应用。
5G 将成新型基础设施建设抓手： 在国内整体经济增速放缓、传统基建难以对经济起到实质性提振的背景下，加大投资力度推动制造业升级至关重要。 2018 年 8 月工信部和发改委印发扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020)，要求到 2020 年信息消费规模达到 6 万亿元，年均增长 11%以上， 拉动相关领域产出达 15 万亿元。 2018 年末的中央经济工作会议明确提出加快 5G 商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。“新型基础设施”概念的提出和 6 万亿信息消费提升方案的出台， 明确了将新型基建投资作为经济增长新的驱动力的发展方向， 5G 作为支撑信息消费和驱动产业升级的核心动力，将成为新型基础设施建设的抓手。
2019 年 5G 建设加速,预计投资规模扩大： 按照工信部此前的发展规划， 5G 牌照将在 2020 年正式商用前发放。在 2018 年末发放频谱后， 2019 年将开启小规模试商用网建设，而临时牌照的发放，将提前开启 5G 大规模网络建设和商用， 部分城市和热点地区得以率先开通 5G 服务。因此 2019年 5G 建设强度将大于预期， 预计运营商技术路线和设备确定进度将加快； 铁塔、无线侧建设规模和运营商资本支出规模将扩大。预计运营商新建基站数量将超过 10 万座。 无线侧投资规模将超过350 亿元。
产业链成熟， 5G 加速物联网、车联网推广： 物联网作为 5G 的核心应用场景具有广阔的市场空间。数据显示到 2025 年由物联网产生的市场空间将增长至 3 万亿美元。对于城市基建和制造设备亟待升级的国内市场和用户渗透率饱和，增量不增收压力持续扩大的运营商，物联网将是重点转型方向和新的增长引擎。 2018 年运营商 NB 模组集采移动 500 万片、联通 350 万片、电信 50 万片。 电信 2017年建成全球首个覆盖最广的商用 NB-IoT网络；联通 2018年 NB-IOT基站规模超过 30万个，基本全国覆盖；移动 2018 年完成第一期 14.6 万 NB-IoT 基站建设，实现 346 个城市 NB-IoT 连续覆盖和全面商用。我们预计， 2019 年运营商将加大物联网、工业互联网的发展以开拓用户， 5G商用后实现物联网由 NB-IOT 向 5G 大连接场景的平缓过渡。 当前我国物联网连接具备基础，大规模应用场景也已出现并形成完整的商业闭环。 据前瞻产业研究院估计， 2021 年智慧城市 IT 投资规模将达到 12341 亿元， CAGR 约为 31.12%。 随着 5G 商用开启，车联网规模将加速扩大，赛迪顾问预测， 2025 年具备联网能力的车辆将突破 8000 万辆，其中 5G 直接拉动的智能网联汽车数量将超过 4400 万辆。 前后装车载产品和电子标识，基于 5G的 V2X 系统、解决方案、软件、应用平台等都有巨大体量。
投资建议： 建议关注获益 5G 加速建设的中国铁塔、中兴通讯、 光迅科技、通宇通信、飞荣达、盛路通信和大富科技； 获益物联网应用拓展加速的日海智能、 高新兴和广和通。
风险提示： 5G 资本开支及商用进展低于预期； 国际市场逆全球化、贸易摩擦;物联网应用不及预期。
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