新时代传媒周报：关注半年报业绩高增长超预期标的，持续看好版权行业高成长机会

核心观点及投资建议：

上周传媒行业指数（SW）上周（8 月 13 日—8 月 17 日），传媒行业指数（SW）下跌 6.60%，同期沪深 300 下跌 5.15%，创业板指下跌 5.12%，上证综指下跌 4.52%。传媒指数相较创业板指数下跌 1.48%。各传媒子板块中，平面媒体下跌 4.07%，广播电视下跌 5.14%，互联网下跌 5.91%，电影动画下跌 3.02%，整合营销下跌 11.53%。

电影方面，截至 8 月 19 日 13 点，《一出好戏》上映 10 天，本周票房 5.29亿夺得榜首；《巨齿鲨》上映 10 天，本周票房 4.09 亿夺下亚军；紧随其后的是上映 3 天的《欧洲攻略》。游戏方面，腾讯手游《绝地求生：刺激战场》《王者荣耀》分别保持下载榜和收入榜榜首地位。电视综艺方面，《香蜜沉沉烬如霜》排名领先，《中国好声音》继续领跑综艺节目。本周 A 股市场行情再次下挫，交易量萎缩，沪深 300 下跌 5.15%，创业板指下跌 5.12%，申万传媒指数下跌 6.60%，市场表现在申万 28 个一级行业指数中排名第 24。市场行情持续下探，传媒板块估值已经处于历史低位区域，绩优股继续被错杀，市场对确定性的偏爱使得传媒行业整体估值长期受压制。我们认为半年报业绩持续高速增长或超预期的传媒标的有望率先获得市场关注，在行业子领域方面持续看好版权行业的成长空间。从行业和公司基本面角度，我们认为优质龙头公司从估值和成长性角度，已经具备长期配置价值。随着市场流动性、风险偏好的边际改善，优质公司将经历估值修复过程。我们认为当前投资主线： 1）以版权为核心的优质成长龙头公司，行业高速成长带来的成长机会； 2）细分行业超跌的优质龙头公司，市场回暖带来估值修复机会。推荐组合：视觉中国、新经典、捷成股份、安妮股份；重点关注：快乐购、华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。

重点公告：

【吉比特】 2018H1 归母净利润 3.35 亿元，同比增长 11.91%；

【万润科技】 2018H1 归母净利润 1.01 亿元，同比增长 32.37%；

【智度股份】 2018H1 归母净利润 4.37 亿元，同比增长 100.42%；

【邦宝益智】 2018H1 归母净利润 0.15 亿元，同比下跌 46.05%；

【探路者】 2018H1 归母净利润 0.24 亿元，同比下跌 69.47%；

【佳云科技】 2018H1 归母净利润 0.49 亿元，同比下跌 53.45%；

【台基股份】 2018H1 归母净利润 0.47 亿元，同比增长 74.58%；

【焦点科技】 2018H1 归母净利润 0.34 亿元，同比增长 1.85%；

【北京文化】 2018H1 归母净利润 0.44 亿元，同比增长 14.43%。

行业新闻及产业动态：

1. 网剧、网综下半年攻势初显，古装剧、音乐综艺成亮点；

2. 今日头条母公司新 1 轮融资估值 500 亿美元明年赴港 IPO。

风险提示：创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。
[url=]查看PDF原文[/url]