服装家纺四季度策略：旺季来临短期催化剂

主要观点

终端消费市场仍平稳

目前我国经济运行平稳，内需方面：2018年1-8月份，社会消费品零售总额210752亿元，同比增长9.3%。其中，限额以上单位消费品零售额81125亿元，增长7.3%，实物商品网上零售额穿类商品增长23.90%，终端服装销售市场保持稳定增长。

进入传统旺季迎来催化剂

中报结束，服装家纺行业整体增长平稳，但各子行业业绩表现分化。四季度进入传统服装旺季，叠加国庆黄金周及双十一购物节因素，短期迎来催化剂。

投资建议

国内消费需求增长逐步放缓的大背景下，服装品牌企业收入和利润表现平稳增长，但各子行业表现分化以及企业之间差异较大。整个三季度服装家纺板块经历大幅调整，四季度进入传统服装旺季，叠加国庆黄金周及双十一购物节因素，短期迎来催化剂，建议关注主营业务增长较为确定，运营效率持续提升的企业。
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服装家纺四季度策略：旺季来临 短期催化剂

服装家纺四季度策略：旺季来临短期催化剂