匿名人员
2019-2-23 23:44
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重点推荐天然气板块投资机会， 长期看好火电业绩反转及新能源消纳利好
根据发改委等多部门此前出台的《京津冀及周边地区 2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，今年“2+26”城“双替代”目标 362 万户，进入保供期之后月均消费量有望达到 280 亿方以上，因此今冬我国天然气保供形势仍然较为紧张。此前中石油也制定了新的定价策略，进入保供期后非管制气中的非居民用气价格最高将上涨 40%，重点推荐 LNG 接收站即将投产、售气量有望持续高增长的深圳燃气以及在山西省拥有优质煤层气资源布局的蓝焰控股、新天然气。 电力方面， 我们判断电价调整的风险已经充分释放，火电企业盈利底部改善的趋势已经确立， 重点推荐三季度业绩有望超预期的华电国际，建议重点关注华能国际。水电和新能源方面，我们重点推荐受益于汛期来水较好的高股息率高防御性的水电蓝筹长江电力及在建风电机组稳健增长、未来拓展空间广阔的福能股份。
18 年 9 月电力及公用事业跑输大盘
18 年 9 月份电力及公用事业指数上涨 0.97%，而沪深 300 指数上涨 3.13%，电力及公用事业行业跑输大盘 2.15 个百分点。年初至今电力及公用事业板块下跌了 22.75%，沪深 300 指数同期下跌了14.69%，电力及公用事业板块年初至今累计跑输大盘 8.06 个百分点。分子板块看， 9 月份火电板块，水电板块和燃气板块分别上涨 2.69%， 3.25%和 9.28%。
发电量增速维持高增长， 利用小时同比提升 88 小时
1-8 月份， 我国全社会发、用电量分别同比增长 8.8%、 7.3%，其中火电发电量 33103 亿千瓦时，同比增长 7.2％，增速与上年同期持平，水电发电量 7159 亿千瓦时，同比增长 4.7％，增速比上年同期提高 6.8 个百分点。 1-8 月份，全国发电设备累计平均利用小时 2591 小时，比上年同期增加 88 小时。其中火电设备平均利用小时为 2939 小时，比上年同期增加 145 小时，水电设备平均利用小时为 2338 小时，比上年同期增加 34 小时。 1-8 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 1302 亿元，同比下降 10.9%。全国电网工程完成投资 2803 亿元，同比下降 13.7%。
天然气消费量持续高增长， LNG 进口占比扩大
2018 年 8 月，我国完成天然气表观消费量 232 亿立方米，比去年同期增长 21.6%； 1-8 月，全国累计天然气表观消费量达 1804 亿立方米，同比增长 18.2%。 8 月，我国进口 LNG 471 万吨，同比增长 51.4%，进口管道气 306 万吨，同比增长 21.38%。 1-8 月，我国累计进口 LNG 3263 万吨，同比增长 47.8%，累计进口管道气 2455 万吨，同比增长 20.7%。我国进口 LNG 在全部进口天然气中的占比同比进一步提升，今年 1-8 月 LNG 占比达到 57.1%，与去年同期相比提升了 5.0 个百分点。
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