分级基金A类份额隐含收益率怎么计算？？

分级基金A类份额隐含收益率怎么计算？？

鬓发白了 · 2017-9-2 01:37:44

　　分级基金的A类子基金（即优先份额A）本质上就是一个永续年金，约定每年支付一定的利息。如信诚500A约定每年支付一年期银行存款利率+3.2%，按照现行标准就是6.7%。先来看A类子基金的定价：从本质上来说，A类子基金就是按照永续年金的定价公式进行定价： p / i。其中，就是p永续年金的市场价格，是每年支付的利息，i则是市场利率。当然，知道了市场价格，同样可以反向推算出当天的隐含利率（市场利率）。
　　根据这个公式，可以用来计算A类子基金的隐含投资收益，以此来作为投资时候的参考。以信诚500A在2012年1月31日价格和净值为例：二级市场交易价格0.87元，单位净值1.06元，约定利率为6.2%，根据公司可以得出信诚500A当天隐含利率为7.55%（相当于年化收益率），同日10年期的AAA级企业债的收益率为4.83%，而信诚500A的风险几乎不可能高过企业债。

ydig · 2017-9-2 01:37:45

一般的公式是
每年分红（常用下一次分红替代，需根据条款进行处理）的利息所得/当前交易价格
与固定收益率/交易价格的差别是
1，有些分级基金的约定利率并不是固定的，而是在官方利率基础上浮动的
2，有些三年分红一次的基金，其利率是以单利计算，如果以年复利方式处理后，其真实的隐含收益率较之用“固定收益率/交易价格“计算的结果要小一些。

紫葳侍郎 · 2017-9-2 01:37:46

对于永续A类基金（不含申万收益）：实际收益率为假设折价率不变的情况下的收益率，类似于债券中的即期收益率。计算方法为：约定收益率/(A交易价-A净值+1）
对于有固定期限基金：实际收益率=(约定利率*剩余年限+净值-交易价格)/交易价格/剩余年限

jindi_cucn · 2017-9-2 01:37:47

一般来说，A与B份额的折溢价率会动态随市场不同阶段而变化。当市场处于底部区域或者开始底部反弹初期，将驱动B份额的需求和溢价上升，相应A折价会扩大。当市场持续悲观或者临近定期折算阶段，A份额的需求会增加，折价缩窄，B的需求则下滑。

针对上述特点，笔者建议，稳健投资者可以在A份额大幅折价阶段入场，获得较高的动态折算约定收益，待折价缩窄后择机离场。而高风险投资者则可以根据对市场的判断，参与B份额的波段式操作，提高市场反弹阶段的资金使用效率。

平绉 · 2017-9-2 01:37:48

隐含收益率=固定收益率/交易价格
隐含收益率只是理论值，二级市场的交易价格会很大程度影响收益率的大小。

热心网友 · 2017-9-2 01:37:49

分级基金A类份额隐含收益率怎么计算？？

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