50ETF尾盘跳水，关注隐波机会

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一、聊观点：
周五50ETF早盘窄幅震荡，最高摸上30日均线，但尾盘半小时再次跳水，最终收跌1.09%，收缩量阴线，周跌幅4.58%，最高一度触及20周均线。

从核心板块来看，银行板块指数走势依然最强，冲高回落后收在20日均线处；保险及证券板块指数偏弱震荡，调整幅度较前一日变弱。从权重个股来看，中国平安、及贵州茅台破位后延续调整，招行稍强，但仍未能站上60日均线。而50ETF早盘震荡，尾盘突然跳水，可能是到周末了，恐慌叠加避险情绪影响吧。

从期权市场来看，PCR指标维持在110%以上水平，达113.41%，市场恐慌情绪依旧存在。从隐波来看，8月平值认沽隐波目前到了28%水平，再往上就是30%了，除非再有大的利空消息面刺激或接着大跌，否则隐波向上空间已不大。一旦50ETF止跌企稳，波动率会快速回落，如果稍有反弹，认沽合约将遭遇delta和Vega的戴维斯双杀，跌的将非常快。今天早盘如果出现标的急跌、期权隐波飙升情况，可以考虑做空认沽隐波的机会，但这种操作因为目前市场融券（对冲delta风险）较难，所以对标的止跌企稳时机需要精准判断，要求会比较高。

观点上维持不变，不管50ETF会不会再创新低，短期是很难涨回去的，只要涨不回去，就依然可以持有认购义务仓。

操作上，周五没动，8月2750认购义务仓权利金还剩25元，今天可能会平掉释放保证金，用来逢高开新的认购义务仓。其他持仓准备继续持有。

最后，推荐一下周末宁南山的文章《作为一个中产阶级，我对国家有哪些不满意》。

二、聊期权：
周五认沽认购成交量比113.41%，市场恐慌情绪稍有增强。从持仓变化来看，认购持仓较前一日增加4.79%，认沽增加3.42%，看不涨增幅大于看不跌，市场预期偏弱震荡。

从8月持仓变化来看，仍是认购在2550处大幅增仓，认沽在2350处增仓最大，此处支撑压力均在增强。

8月期权持仓量变化（红柱认购）
从8月持仓分布来看，认购仍在2600处持仓最大，上方压力不变；认沽最大持仓由2450变为2350，下方支撑已下移。

从波动率来看，30日历史波动率继续大涨至25.37%，仍处于近半年波动区间上沿，期权隐波收涨，8月平值认购在26.89%水平，认沽在28.04%附近。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周五成交1304445张，其中认购成交611250张，认沽成交693195张，认沽认购比113.41%。总持仓1727767张，认购持仓1032170张，认沽持仓695597张。认购持仓较前一日增加47226张，同比增加4.79%；认沽持仓较前一日增加22984张，同比增加3.42%。

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