【每日早评】50ETF期权盘前展望20190221

【标的与现货】
标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
2.577
0.39%
12.7
上证指数
2761
0.20%
2054
沪深300指数
3252
0.36%
1456
周三市场高开后高走震荡，临近午后有一波下挫，后收复失地，小涨0.39%。但是成交额相对前一交易日断崖式下跌。好在沪深两市均收红，且成交量维持在4900+亿的水平。市场前期涨幅不小，预计会逐步出现一些获利盘减仓或离场。总的来说，这一波反弹是比较给力的，但是考虑到内外经济基本面，小权认为这仍然只能算是反弹而非反转。多头的仓位一定要控制好，盲目追高不可取。多采用价差以及波动率的策略会好于裸多头。技术角度，日线MA5在下影线末端刚一触碰即反弹，30分钟级别则明显收敛，超短线级别的涨跌难以判断。考虑日线收敛度也逐渐缩小，小权倾向未来震荡的概率大一些。此时波动率开始不断上升，是一个可以做空波动率的机会。
放量后波动率也如约上行，今日波指大涨1.5个点，这个幅度很大，后续如继续上行，波指大概率还将继续上行。

50ETF近期30分钟K线图
【期权交易】
总成交面额（亿元）
4.1
期现成交比
0.34
权利金成交额（亿元）
9.85
合约总成交（万张）
192.96
合约总持仓（万张）
265.43
P/C
0.86

【波动率】
波动率的实际估计非常复杂，从实践角度，推荐使用简单易懂的波动率圆锥进行估计，通过分位数法来给出一个客观参考，一般到期时间越长的合约，隐含波动率的变化范围越小，到期时间越短的合约，隐含波动率变化范围越大。通过比较当前合约的隐含波动率与波动率圆锥的分位数值可以判断当前隐含波动率处于什么水平，从而给出一个“概率”上的高低判断。

【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、多头应考虑大幅减仓或逐步退出。但是小权不建议在此处押注过多空头，目前尚无明显信号显示要做空。建议退出后先行观望，等待均线收敛后再行动。
2、波动率已然在震荡中上行，考虑在2月与3月上同时进行双卖，仓位先行控制在4成左右，等待波动率明显回调时再行加仓。

=========================分割线==============================
长按以下二维码关注“长江期权俱乐部”，了解最新最炫的期权知识