期权观察：认沽期权积极增仓

（来源：中信建投期货）
　　昨日沪深继续放量大涨，上证指数上涨1.61%站上2900点，创业板指数收涨0.53%。市场表现强势，个股普涨，全板块收红。盘面上，工程机械、建筑、钢铁、水泥等基建板块集体走高，前期领涨的半导体、集成电路、云计算等科技股涨幅居末。三大指数涨幅均超1%，上证50指数收涨1.46%，中证500指数收涨1.74%。期指合约表现分化，IC和IF各合约涨幅大于现货指数，IH仅最远月合约涨幅较强，三大主力合约仅略微贴水。期权方面，标的资产50ETF上涨1.6%，收于2.610，当月合约即将到期，认沽和深虚值认购下跌，平值隐含波动率回升。
　　期权成交量、持仓量虽小幅下滑，但仍维持高位。当日全市场合计成交171.13万张，较上一交易日减少5.30万张。认购期权成交98.62万张，较上一交易日减少1.04万张，认沽合约总成交72.51万张，较上一交易日减少4.26万张，认沽降幅更大。日成交量PCR值0.74小幅回落。持仓方面，期权总持仓177.51万张，较上一交易日减少0.44万张。其中认购合约持仓88.12万张，较上一交易日减少6.79万张，认沽合约持仓89.39万张，较上一交易日增加6.35万张。持仓量PCR值1.01增大。
　　次月合约成交持仓均明显上升。次月认购增持2.56万张，远低于当月合约认购的减持量，认沽增持3.49万张，高于当月认沽的减持量。结合次月合约各执行价数据看，认购2.75大幅增持近2万张，认沽期权增持为主，特别是2.45及2.60价位。从移仓换月数据及持仓结构看，认沽增仓坚决，预期50指数短期走势偏强。
　　波动率方面，平值期权隐含波动率近两日逐步抬高。目前平值认购隐含波动率20.41%，认沽24.46%，认沽波动率回升明显。30日历史波动率最近几个交易日振荡走高，目前为24%，创近4个月新高。从次月合约波动率曲线看，各价位认沽波动率均高于认购，两者仍呈中间低两边高的特征。

　　图为8月平值期权隐含波动率走势
　　综合来看，上证50指数有望保持偏强走势，冲击2650一线，投资者可买入次月牛市看涨价差组合。

睡豆 · 2018-7-25 15:37:24

请问为什么说：认沽增仓坚决，预期50指数短期走势偏强。认沽增仓不是因为看跌吗？

az33 · 2018-7-25 16:02:50

睡豆发表于 2018-7-25 15:37
请问为什么说：认沽增仓坚决，预期50指数短期走势偏强。认沽增仓不是因为看跌吗？

请注意“认沽增仓坚决，预期50指数短期走势偏强”的前一句是“从移仓换月数据及持仓结构看”。
再看看这四日50ETF的情况：

成交量逐日递减，而涨幅则逐日递减，后两日大部分时间横盘，所以作者说，“从移仓换月数据及持仓结构看，认沽增仓坚决，预期50指数短期走势偏强。”

再看看购7月2600的收市情况，其内在价值为0.0090，但是收0.0006，这说明什么？

期权观察：认沽期权积极增仓

2 个回复