152期「信·期权」—— 市场回顾及「信矛」总结

上期市场行情

（2018.7.16-2018.7.20）
50ETF上周震荡下跌后再次大幅上涨，创出7月以来新高；历史波动率小幅上升，期权合约加权隐含波动率小幅下降。上周，50ETF前三个交易日中震荡下行、周四早盘冲高但最终回落；周五上午市场下行，下午在资管新规配套细则出台的相关传闻下市场大幅上扬，最终50ETF全日收涨2.67%，全周累计上涨1.24%。波动率方面，受周五大幅上涨影响，20日历史波动率全周从25.7%上升至26.2%，期权合约加权隐含波动率则从24.2%下降至22.4%。成交持仓方面，周五期权单日成交量达到240.6万张创出历史新高，受此影响期权日均成交量从再前周的119.1万张大幅上升至144.1万张；日均持仓量从再前周的日均178.7万张上升到184.3万张。

其他主要指数方面，上周各指数涨跌不大，各指数历史波动率均出现下降。

其他期权品种基本情况如下表所示。

当前期权市场中的波动率结构情况

从隐含波动率曲面角度来看，再前周五Skew为10.1%，投资者谨慎情绪较高。至上周四，Skew上升至16.2%，投资者谨慎情绪大幅上升。周五市场大涨，Skew下降至7.3%，谨慎情绪有所缓解但仍处于谨慎状态。（过去60日Skew均值为5.2%）

上期信矛总结

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