摘要
要闻
公告
· 中国6月CPI同比上涨1.9%，预期1.9%，前值1.8%。中国6月PPI同比上涨4.7%，增速创年内新高，预期4.5%，前值4.1%。
· 央行2018年7月10日不开展公开市场操作。当日有300亿元逆回购到期，净回笼300亿元。
· 央行参事盛松成：稳健中性的货币政策边际上不应再趋紧；随着金融去杠杆的边际力度下降，预计今年M2增速将高于8.5%；从财政政策来看，今年积极的财政政策并未更加宽松，甚至比去年要紧。
期现
市场
7月10日，上证综指翘尾收涨报2827.63点，站稳2800点，权重板块表现较为疲软，创业板指小涨0.7%，直逼1600点。50ETF开于2.495后走弱，盘中最低下探2.472，盘末收于2.493，跌0.003，跌幅为0.12%，成交额缩减至10.36亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，主力合约贴水较上一交易日走扩，市场预期趋紧。
期权
市场
7月10日，50ETF震荡上行，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交量缩减而持仓有所增加。50ETF期权成交量为1,064,767 手，较前一交易日减277,207 手，总持仓量为1,767,607 手，增31,358 手。总持仓量PCR为0.69 ，较上一交易日升0.02 ，后市预期有所收紧。5日历史滚动波动率回升至逼近75百分位水平。主力平值附近认购隐波上调而认沽隐波收低。
后市
展望
7月10日沪指收出三连阳，涨0.44%，上证50探底回升，微跌0.06。沪指连日收涨，后市有望继续看高2850点一线。但当前市场信心有所不足，整体量能维持低位，两市合计成交仅3259.81亿元。后市反弹随刻延续，但缺乏力度。由于近期市场不确定较大，期权操作主要以备兑为主，可尝试少量依托区间构建仓位，注意及时止盈止损，仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
7月10日，上证综指翘尾收涨报2827.63点，站稳2800点，权重板块表现较为疲软，创业板指小涨0.7%，直逼1600点。50ETF开于2.495后走弱，盘中最低下探2.472，盘末收于2.493，跌0.003，跌幅为0.12%，成交额缩减至10.36亿。当前市场似有企稳迹象，但量能有限，市场做多情绪有待修复，建议密切关注消息面动态。
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1.2 期指市场
7月10日沪指收出三连阳，涨0.44%，上证50探底回升，微跌0.06。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1807跌0.21%，远月IH1812合约跌幅最大，为0.29%。期货合约成交总量下降而持仓总量略有回升，各合约基差全线收低，主力合约贴水较上一交易日小幅走扩，市场预期有所收紧。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
7月10日，50ETF震荡上行，50ETF期权合约总成交量缩减而持仓有所增加。50ETF期权成交量为1,064,767 手，较前一交易日减277,207 手，总持仓量为1,767,607 手，增31,358 手。其中，主力1807期权合约系列成交量为874,066 手，较前一日减231,676 手，持仓量为1,119,721 手，比上一交易日增11,302 手。次月1808合约系列成交量为120,231 手，比上一交易日减11,670 手，持仓量为160,027 手，比上一交易日增16,554 手。总持仓量PCR为0.69 ，较上一交易日升0.02 ，后市预期有所收紧。
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7月10日，主力1807合约系列中成交量最高的合约分别为2.5认购和2.55认购（标的50ETF收盘价为2.493），成交量PCR为0.92 ，比上一交易日升0.05 。持仓量PCR为0.76 ，较上一交易日升0.02 ，市场预期趋于谨慎。当前压力线在2.6，支撑线维持在2.35一线。
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7月10日，次月1808系列中成交量最高的合约分别为2.5认购合约和2.5认沽合约（标的50ETF收盘价为2.493），成交量PCR为1.07 ，比上一交易日升0.18 ，持仓量PCR为0.92 ，较上一交易日升0.06 ，远线预期趋于谨慎。
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从持仓量变化来看，主力7月合约系列中认沽仓位行权价重心有所上移，增仓主要集中于2.5认购和2.5认沽（标的50ETF收盘价为2.493），而减仓最高为2.2沽和2.4认购，市场预期谨慎偏空。次月8月合约系列中多有增仓，整体量能偏低，增仓最高的分别为2.5认沽和2.5认购，空头力量较为占优，交投情绪谨慎。
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7月10日，50ETF缩量回调，50ETF期权成交总量缩减而持仓量有所增加，总持仓量PCR较上一交易日升0.02 ，市场预期收紧，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
7月10日50ETF小幅收低，50ETF的5日历史滚动波动率上升至23.46 %，维持在五年历史75百分位以下水平。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为7月10日七月和八月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.493。
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主力7月合约系列隐波分布呈微笑形态，平值附近认购隐波上调而认沽隐波收低。8月合约隐波呈倾斜分布，相对平坦，认购同有收高而认沽隐波有所下调。
后市展望
03
7月10日，上证综指翘尾收涨报2827.63点，站稳2800点，权重板块表现较为疲软，创业板指小涨0.7%，直逼1600点。50ETF开于2.495后走弱，盘中最低下探2.472，盘末收于2.493，跌0.003，跌幅为0.12%，成交额缩减至10.36亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，主力合约贴水较上一交易日走扩，市场预期趋紧。50ETF期权合约总成交量缩减而持仓有所增加，总持仓量PCR为0.69 ，较上一交易日升0.02 ，后市预期有所收紧。5日历史滚动波动率回升至逼近75百分位水平。主力平值附近认购隐波上调而认沽隐波收低。沪指连续收涨，后市有望继续看高2850点一线。但当前市场信心有所不足，整体量能维持低位，两市合计成交仅3259.81亿元。后市反弹随刻延续，但缺乏力度。由于近期市场不确定较大，期权操作主要以备兑为主，可尝试少量依托区间构建仓位，注意及时止盈止损，仅供参考。
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