港股期权，你是不是只会Long Call？

港股期权。你是不是只会Long Call？看完本篇内容，你就知道。其实期权还其他策略方向。
本节先学习一下期权基础知识。
股票期权是在交易所买卖及由结算所结算的一种以个别股票为基础的金融合约，合约主要分为认购期权及认沽期权。期权金是期权的成本价格。在交易所买卖股票期权，其价格通常是以每股为计算单位的。而卖家则收取期权金。
什么是期权类别：?期权类别是香港交易所为了区分交易费用而设定的一个分类，分为 1、2、3 三个类别。具体的类别信息可查询交易所网站：https://sc.hkex.com.hk/TuniS/www.hkex.com.hk/Products/Listed-Derivatives/Single-Stock/Stock-Options?sc_lang=zh-CN。
并非所有股票都支持。可通过香港交易所网站查看股票期权列表：https://sc.hkex.com.hk/TuniS/www.hkex.com.hk/Products/Listed-Derivatives/Single-Stock/Stock-Options?sc_lang=zh-CN
当你了解了期权的基本知识之后，可能会跃跃欲试地想去交易了。那么有什么策略可以选、怎么选呢？让我们从几种最基本的策略开始。
?期权可以分为认购期权和认沽期权两种，而在交易方向上，投资者可以买入开仓，也可以卖出开仓。
所以这就有了2*2=4种基本的开仓策略：买入认购期权（Long Call）、买入认沽期权（Long Put）、卖出认购期权（Short Call）、卖出认沽期权（Short Put）。

期权交易的四种基本盈亏计算
买入看涨期权【Long Call】
买入认购期权，需要在一开始支付权利金。买入后，投资者有权在规定期限内，以行权价买入约定数量的目标股票。
适用场景：这种策略通常是在看好目标股票，判断目标股票即将上涨时使用。
当股价如期上涨，投资者就有了以较低价格买入目标股票的权利，此时便有利可图。认购期权的价格通常也会随着目标股票价格的上涨而上涨，卖掉期权进行平仓也能获利。理论上，潜在盈利没有上限，因为股价涨到多少都有可能。
如果股价没有如期上涨，投资者就损失了买入期权所支付的权利金。理论上，这就是潜在最大亏损。
如何离场：买入认购期权后，后续的操作有几种可能：一是寻找合适机会，卖出期权进行平仓。二是在合适的时机行权。三是持有到期，期权作废。
买入看涨期权的盈利= （股票市价 – 行权价 - 期权买入价）* 股票数；其最大损失为买入期权付出的权利金。
假设交易者以行情市价$10买入一张看涨期权（Long Call），期权行权价格（Strike Price）为$90。在到日期时，有如下几种可能性：
?1）若标的物价格< $90，交易者会选择不行权，其最大损失为付出的期权权利金成本，其盈利 = -$1000（付出的期权权利金）；
2）若标的物价格为$90时，交易者若选择行权，以$90买入100股后，其盈利 = （股票市价 – 行权价 - 期权买入价）* 股票数 = （90 – 90 - 10）*100 = -$1000（付出的期权权利金）；交易者若选择不行权，其盈利 =-$1000（付出的期权权利金）；
?3）若$90< 标的物价格 <$100时，例如当标的物价格为$95时，交易者选择行权，其盈利 = （股票市价 – 行权价 - 期权买入价）* 股票数 = （95 – 90 - 10）*100 = -$500
?4）若$100< 标的物价格时，例如标的物价格为$105时，交易者选择行权，其盈利 = （股票市价 – 行权价 - 期权买入价）* 股票数 = （105– 90 - 10）*100 = $500
买入看跌期权【Long Put】
买入认沽期权，也需要在一开始支付权利金。买入后，投资者有权在规定期限内，以行权价卖出约定数量的目标股票。
适用场景：这种策略通常是在看淡目标股票，判断目标股票即将下跌时使用。有些投资者也会在持有目标股票的同时，买入认沽期权，来对冲目标股票下跌的风险。
当股价如期下跌，投资者就有了以较高价格卖出目标股票的权利，此时便有利可图。认沽期权的价格通常也会随着目标股票价格的下跌而上涨，卖掉期权进行平仓也能获利。理论上，当目标股票跌到0时，潜在盈利最大。最大潜在盈利=（期权行权价-期权权利金）*目标股票数量。
如果股价没有如期下跌，投资者就损失了买入期权所支付的权利金。理论上，这是潜在最大亏损。
如何离场：同样，买入认沽期权后，后续的操作也有三种可能：一是寻找合适机会，卖出期权进行平仓。二是在合适的时机行权。三是持有到期，期权作废。
买入看跌期权的盈利 = （行权价 – 股票市价 – 期权买入价）* 股票数；其最大盈利为行权价* 股票数 - 期权权利金，最大损失为买入期权付出的权利金。
卖空看涨期权【Short Call】
卖出认购期权，最初会收到一笔权利金。卖出后，在被行权时，投资者有义务以行权价卖出约定数量的目标股票。也正因为有这样的义务，为了防止出现信用风险，交易所会要求期权卖方有一定的保证金。
适用场景：这种策略通常是在不看好目标股票，判断目标股票即将下跌或相对稳定时使用。
当股价如期下跌或保持稳定，期权在到期时一文不值，投资者就可以保留最初收到的所有权利金。这也是这个策略理论上最大的潜在盈利。?
股价如果继续上涨，投资者将遭受损失。理论上，潜在损失是无上限的，因为股价涨到多少都有可能。
如何离场：卖出认购期权后，后续的操作有几种可能：一是持有到期，期权作废。二是在某些时候止损，买入期权进行平仓。三是被行权。
卖空看涨期权的损失 = （股票市价 – 行权价 - 期权买入价）* 股票数，最大损失可能无限大；卖空看涨期权的最大盈利为获得的期权权利金。
卖空看跌期权【Short Put】
卖出认沽期权，最初会收到一笔权利金卖出后，投资者在被行权时，有义务以行权价买入约定数量的目标股票。同样，也需要一定的保证金。
适用场景：这种策略通常是在不看淡目标股票，判断目标股票即将上涨或相对稳定时使用。
当股价如期上涨或保持稳定，期权在到期时一文不值，投资者就可以保留最初收到的所有权利金。这也是这个策略理论上最大的潜在盈利。
股价如果继续下跌，投资者将遭受损失。理论上，当股价下跌到0时，潜在亏损最大。最大潜在亏损=（期权行权价-期权权利金）*目标股票数量。
如何离场：卖出认沽期权后，后续的操作有几种可能：一是持有到期，期权作废。二是在某些时候止损，买入期权进行平仓。三是被行权。
卖空看跌期权的亏损 = （行权价 – 股票市价 – 期权买入价）* 股票数；卖空看跌期权的最大盈利为获得的期权权利金。
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