为什么90%的期货交易人都是亏损？

为什么90%的期货交易人都是亏损？

期权匿名回答 · 2023-5-19 00:48:00

试下思考下这个问题：假如现在有个品种，例如螺纹钢吧，且不管现在现货与期货的价格如何，假设现在现货市场产量与存量加起来是100万吨，但近月的OPID总持仓对应的标的却超过了100万吨，例如去到了200万吨。
问：这时候你应该做多还是做空？
如果看过我这篇
你至少要理解了对冲基金是怎么赚钱的，再来谈自己作为散户该怎么通过金融投机市场赚钱 - 干货逻辑的文章 - 知乎 https://zhuanlan.zhihu.com/p/474085838
就知道应该是要做多，为什么？
很简单，这说明期货市场上有很大一部分空单是“无货沽空”。无货沽空意味着这些人不可能一直持仓到交割，他们必定在此之前平仓，而空头平仓就是在做多，这也意味了有很多一部分成为未来多头的主力。
当然，以上是举了个极端的例子来带大家理解，现实中大多数情况是，期货市场近月的总仓位一般都接近或小于现货市场总存量。
但如果你能了解当下市场需求，现货存量中有哪些是已经在场外交易了，那么你就能大概估算出期货市场里无货沽空的仓位有多少。
投机本身赚的就是信息差的钱，如果你不做这些功课，你相当于瞎了一只眼，而其他人都在做这些信息收集，你觉得你有胜算吗？
所以我一直都说，适合做期货的是哪些人？就是本身是某个行业里的前线人员，例如你是螺纹钢、铁矿石、或其他农产品的供应商或采购方，你本身对这个市场比较了解，那么你在自己的工作之余可以做期货，前提是要合理风控。
我看有些人是冲着期货杠杆高，有可能一夜暴富，对于这些人我都是劝退的。我一直都说你做期货的仓位要相对于你的股票的仓位的十分之一才是正常的。
也有一些人，学了点缠论就不知天高地厚，以为只要看着个价格K线就足够了，还看不起那些做基本面的，这类人我见得多了，对市场毫无敬畏之心，这些人其实非常愚昧，老是想着走捷径。
当然，这市场是没有绝对的，就算你完全了解了现货市场，确定无货沽空的资金盘大于有货的，这时候只能说大概率多头胜出，但还是有小概率事件，例如期货市场的多头大部分是没有交割权限的，而空头大部分有，这时候多头是无法持仓到交割，会在此之前强平。
——虽然这是小概率事件，但依然有可能发生。所以做投机的宗旨是凡事没有绝对，我们应该要多个角度多个层面的去分析，确保自己的操作在大概率的一方。所以这就是为什么我强调要基本面跟技术面一同分析。
如果说市场的产量数据，自己努力点，打点些关系就能拿到第一手讯息，还有可能进入这赛道，那接下来我要说的，会让你感受到普通业余散户跟职业交易团队那让人绝望的信息差差距。
那就是期货开户公司之间会信息共享，甚至跟交易所信息共享，知道在主力合约临近交割月的时候，这个市场里开仓的资金盘里，哪些是有交割资格，哪些是没有交割资格的。
一旦获取了这些信息，就知道多头与空头之间，哪一边没有交割权限的仓位多。
相较多些的那边，多出来的仓位我们可以称之为“无交割权限净头寸”，如果多出来的是多头仓位，那么就可以说无交割权限净头寸是多头。
那么，私募公司就可以用有空头交割权限的账户，去做这个无交割权限净头寸多头的对手盘，也就是做空。这净头寸有多少仓位，就做空多少。
大家都知道，如果无交割权限，那么到临近交割月的某个日期，如果自己不主动平仓，期货公司就要强行平仓，而强行平仓是按对手价哦。而多头平仓就是在做空。
而因为临近交割，本来市场上大部分参与者已经退去了，多头平仓的话去哪找对手盘成交？
就只有那些私募公司一早建好的空单，因为他们有交割权限，所以不会被强平，于是他们可以把空单平仓价挂到很低的位置，而多头被强平的时候，就只能按私募的挂单价成交，于是多头亏多少，私募的空单就赚多少。
这样的收割手法屡见不鲜，是圈内的秘密了，就是典型的机构知道你的底牌，并利用之。而其中最著名的一次就是前年的中国银行原油宝穿仓事件，用的手法是一模一样的。

那次原油宝的多头穿仓事件，就是美方处心积虑的收割手段。
原油宝跟上述的私募基金不一样，严格来讲它不算一个基金，而中行建立一个搭桥平台，让国内投资者可以通过这个平台参与到美国WTI原油期货市场投机，实际上是投资者自负盈亏，由投资者自行操作。
但它并不是真的拿客户的钱换成美元去美交易所买卖，而是先构建一个虚拟盘，做多者与做空者根据WTI的原油期货价格走势来计算浮盈浮亏，这种形式的虚拟盘一个特点是，多头跟空头仓位几乎是不可能完全一致的（如果是实盘，多空仓位必然相等，但这种内盘虚拟盘却不是），那么就会有其中一方的仓位多于另一方的仓位，我们称之为净头寸，这时候中行会拿自己的资金跟净头寸对赌，例如如果净头寸仓位是多头，那么中行就会建等量的空头仓位对赌。同时，中行自己会在WTI原油期货交易所那建与跟原油宝对赌的仓位的相反仓位，通过实现对冲，例如，接着上面，中行在原油宝建了空头仓位跟原油宝净头寸对赌后，同时会在WTI原油期货那建多头仓位。
但它却有一个漏洞——如果是自己去到美国那开账户做实盘，是可以自行决定做哪一个月份的合约，但如果国内投资者通过原油宝来参与投机，则没有的选择，而是统一由原油宝来决定月份，同时也统一由它来决定什么时候换月移仓。
这样，就可以有这么一种可行操作：WTI交易所是可以知道中行在WTI原油期货的仓位情况。据说这次原油宝客户95%做多，只有5%做空，那就意味着原油宝的净头寸是多头头寸且占总仓位的95%，按照规矩，中行在原油宝与净头寸对赌于是建了等量的空单，同时在WTI那建等量的多单实现对冲，只是想不到美国套路如此之深，既然美幕后知道了中行的仓位，那么美幕后庄家自己就在美国开一个私人账户去05合约那建空单（并且做的事跟原油宝对应的月份），然后一方面因为大量在05做空，是的05合约的价格一直压在低位，与06合约拉开了距离——这也是中行为什么迟迟不移仓的原因之一。拖到临近交割日，而因为原油宝在WTI是没有交割资格的，所以在最后期限会被WTI平台强行平仓，但是你懂的，多单能否平仓要看市场上还有没有其他人愿意做多，因为是临近交割，所以市场上没人去建多单了，就算有少数也很容易被消化掉，现在唯一能做多的就是那早些时候建空单的那个美幕后，因为是强平，所以不管那个幕后挂多低的价格去平仓，空头都必须接受并且成交，于是就有了-37.63美元的成交结算价，而幕后作为空头则因此大赚了一笔，可以说这次原油宝客户总共亏多少，他就赚多少。
这就相当于，最后时刻，美幕后同时掌握了空头与多头的遥控器，空头是自己的私人账户，他只要保持着不动，多头仓位只剩下中行这个冤大头，然后WTI以中行没有实物交割资格为由进行强制平仓，做过期货都知道，多头平仓就是在做空，等于是顿时出现了大量空军，形成价格踩踏，而美空头只要保持这不动，价格就会一直下滑。
以上就是整个收割的过程，可以说，这是一些美幕后恶庄以牺牲广大投资者的本金与中行的口碑来换取大量收益的行为。
上述的方法成功的条件，就是跟交易所打通关系，获得仓位信息，所以这只有机构才能做到的事情，我们散户就别想了。
所以，一个私募机构要收割散户很简单，只要具备以下几个要素：有一个有买入交割权限的期货账号，一个有卖出交割权限的期货账号，跟交易所打通好关系，拿到有交割权限跟没有交割权限的仓位信息（或者是几个期货公司共享信息，全国也就那么几家可以开期货账号的）
这就是业余与职业的差距，要我说其实并没有什么技术上的门槛与差距，唯一不同的就是他们有信息渠道，而你没有。你进去这市场跟他们竞争，就相当于蒙着眼睛跟他们对打，你觉得你的胜算多高？
散户永远无法拥有的硬件——对冲基金的高频量化交易工具
首先，很多自称自己是搞量化交易的，其实很多是来搞笑或坑人的，例如说什么1分钟macd kdj量化交易模型，很多是来坑新手的。
还有一种量化交易，是用python或C来构建AI自主学习，通过历史大数据来整合特征，然后当同样的特征发生时自动交易——这个不是我熟悉的领域，所以不好说。
最后一种，也就是真正站在鄙视链顶端，最古老、被对冲基金运用最广泛的，就是自动化高频套利，以及衍生出来的第三方中间物定价模型的衍生品自动化量化交易。
这不是普通散户能做到的，但却是你进入这市场必须了解的东西，因为正是这种方法的存在，推动了整个市场的价格波动，本篇文章就详细讲解其中的逻辑。
举个简单的例子：假如现在美元对日元升值，但如果现在日元对欧元没变化，欧元对美元没变化，那么就可以用美元换日元，然后用日元换欧元，最后用欧元换回美元，这样一轮操作下来口袋里的美元会比一开始多了，这是无风险利润。
正是这么做的人多了，最终推动三方汇率去到一个新的均衡点，整个国际汇率市场随之变动，最终使得套利空间压缩到极致——所以quant拼的就是速度，在市场还没完全传导以前，比其他参与者更早的进行这样的操作。
而衍生品quant定价模型，就是建立在这个基础上。
其实你并不需要真的按上面操作，因为这个过程中，要么欧元对日元升值，要么欧元对美元贬值，或者两者皆有。所以，我可以做多欧元对日元汇率，做空欧元对美元汇率。
例如我做多欧元对日元的汇率，实际上是以美元作为第三方中间物，去衡量了欧元与日元的相对价值，因为先有美元对日元升值，而如果欧元对美元的汇率不变，实际上欧元对日元的潜在价值提升——于是我可以抢在市场还没反应之前，先做多欧元对日元，实际上是用了较低的成本买入了较高价值的东西。
除了汇率市场外，同样的手法可以运用在两个不同类的市场，例如大宗商品期货市场与汇率市场。
举个例子，以美元结算的芝加哥原油期货市场，跟以日元结算的JPX原油期货市场，如果两个市场的原油价格没有发生相对变化，但外汇市场上美元对日元的汇率却变了；亦或者汇率市场没变动，但两个原油市场的价格却发生了相对变化。
这时候你能做什么？可以结合上面的例子自己推演下。
所以，高频量化交易拼的是网速，还有算法的优化，通过设立一个自动化程序，自动捕捉这些套利空间。
也正是有这些机构的存在，使得套利空间被压缩到极致，可以说国际金融与衍生品市场的价格变动就是靠这些来推动的。
我们普通散户基本上很难分一杯羹，但了解这些至少能知道市场发生了什么事，或是正在发生什么，不然就算发生了，连复盘都做不到，谈何盈利？
那我们散户能做到什么呢？我们散户处于信息差的劣势方，该如何在这个市场上生存？
其实期货市场也可以稳定盈利，并且是无风险。很多人可能并不知道，真正的量化交易者、或者说自动化程序高频交易者，甚至都不需要看K线，就能稳定盈利，甚至是无风险的——散户也可以哦。
要实现这个目的，就不得不利用另一个市场——期权。
可以说，理解了期权，基本理解了整个世界金融的运转逻辑，可以说整个认知大厦已经建立好了，剩下的就是一些细节的“装修”而已。
对于量化交易者与数学家而言，期权市场就是天堂。之所以这么说，在于人们能够利用期权的特性来进行期权与期货两个市场之间的对冲交易来锁定利润。它给机构与散户们提供了一个机会，这个机会就是锁定利润下限的同时，有机会获得远高于这个无风险利润下限的超额利润。
具体该怎么做到呢？这要从期权的基础原理开始讲起，欢迎点击阅读以下这篇文章：保姆式手把手带你精通期权，世上最顶级财富密码（基础篇） - 干货逻辑的文章 - 知乎 https://zhuanlan.zhihu.com/p/57

期权匿名回答 · 2023-5-19 00:48:45

期货交易越研究技术死的越快，这不是危言耸听，这是事实。
曾经的我也是废寝忘食天天研究技术指标，天天复盘回测数据，到头来一样的亏损。
从一开始我们就走进了错误的路径，认为要做好期货必须要非常高深的技术水平。
那为什么那么多人研究各个技术还是做不到稳定盈利。
许多人分析行情来头头是道，讲起来技术指标来各个精通，做起单子来一样亏损连连。
可见做期货并不需要多高深的技术。
我们唯一需要改变的就是交易的理念。
交易的本质实际上就是赌方向，某种意义上来说跟赌博没两样。唯一不一样的就是概率不一样。
赌大小我们没办法判断第100把后开出来的是大还是小。
但是期货交易，通过大周期的分析，我们能大概率判断未来某个时间的价格比现在是高还是低。
所以我们只要知道未来的某段时间行情往哪个方向走就行了。
看清大方向，在小周期赌对错。
在小周期研究技术分析一点实际作用都没有。
任何一个位置都是有可能涨有可能跌。
注意，是任何一个位置。
所以我们能做的就是在小周期找条线，顺着大方向上多下空。
错了就止损，对了就拿着。
其他一切的分析都毫无意义。
交易最最重要学习的有两点∶
1.控制仓位
2.学会止损

期权匿名回答 · 2023-5-19 00:49:06

因为真实期货市场99.9%的人都是亏钱的，二八或九一分化本不存在。

相比于各种鬼画符算命技巧，去杠杆才是最重要的技巧。

投机市场，没什么比永远都死不掉更稳了。

期权匿名回答 · 2023-5-19 00:50:06

因为赚大钱靠的是坐得住不是靠方法、技巧。
先看看最近的第十三届实盘大赛统计数据吧，轻量组盈利账户数占比21.16%，重量组占比40.94%，基金组占比54.92%，量化组占比41.49%。从这个数据看，除了基金组是过半数的账户在盈利之外（其实也只是稍微过半在盈利），其余各个组别大部分账户是亏损的。尤其是以散户为主的轻量组，亏损账户接近八成。
假如我们设置一个瞎做组，里面的人都是不看价格不看账户随便操作的，理论上应该是接近50%的在盈利，瞎猜组打败了轻量组，打败了重量组，打败了量化组，仅次于基金组。
也就是说，不管是用什么方法，很可能成功率不如瞎操作。
证券公司不允许员工炒股，期货公司不允许员工炒期货，就是怕他们坠坑。市面上那么多炒股炒期货的书籍，网上那么多培训讲座，无非是忽悠散户进场，为市场提供流动性，为大资金提供韭菜，为交易所提供手续费，为郭嘉提供印花税。
那么，难道就没有成功的办法了吗？
也不是。因为期货大赛只有不到一年的比赛时间，如果拉长周期看，重量组、量化组、基金组应该有更多的人盈利，因为他们的方法策略，一般要通过长期才能发挥出来。但轻量组亏钱的应该更多。
我承认，以上分析方法是有一些漏洞的，但大致能说明一些问题。这篇回答，主要是告诫很多交易员，尤其是水平不高的交易员，常年亏损的交易员，放弃短线，不要追求短期高收益，用复利慢慢积累，这样或许还有成功的希望。比如，只在某商品严重低估的时候，轻仓买入，做好换月，然后死等。这种方法几乎是必赚的。
当然，还有很多别的交易方法，总之要降低难度。
就像斯坦利克罗说的：期货交易是非常简单的事情，简单到不用大脑的程度。
利弗莫尔说：我之所以赚大钱，从来不是靠我的思想，而是靠我坐得住。
彼得林奇说：耐心等待那些小学生都能看得懂的机会。
有的人私信我，用什么方法好？止损宽一点还是窄一点好？止盈迟一点还是早一点好？我执行力不好怎么办？为什么我看准了机会却不敢进场……
根本原因都是，你的方法有难度，你把握不好，我也把握不好，巴菲特也把握不好。可能有极少数短线高手可以把握好，但那不是几句话能说清楚的，不是用嘴可以传授的。
如果你的方法简答到小学生都能操作，就不会有这些问题。
当然，太简单的方法，短期收益率不一定理想。
市场本来如此，你追求了短期高收益，最终可能是失败收场。相反，我虽然不追求短期高收益，但复利依然成就传奇。
很多散户周围没有一个赚过大钱的，所以喜欢追求一些虚幻的东西。我可以负责任的说，有不少赚大钱的人，他们的方法是非常简单的，他们没有能力预测涨跌，经常被打脸，有时候要忍受长期的回撤，只不过，最终他们都赚了大钱。

期权匿名回答 · 2023-5-19 00:50:54

既没途径了解基本面，又不懂技术分析，亏损就是一种必然

为什么90%的期货交易人都是亏损？

5 个回复