投资内参 | 一件事最可怕，利空股市债市楼市！

=宏观大事=
一件事最可怕，利空股市债市楼市！
海通证券李迅雷：通胀预期比人民币贬值预期更可怕，前者不可控，后者在资本管制条件下是可控的。如果通胀加重，则货币政策将不得不收紧，这对于存在高泡沫问题的股市、债市、楼市都是利空。对于实体经济同样也是利空。

三大交易所出手也无法阻挡市场疯狂？黑色系夜盘低开后拉起
期货夜市开盘后，黑色系低开后拉起。主力合约中，焦炭一度上涨6%后涨停，至收盘上涨5.7%。铁矿石收涨0.7%。焦煤、动力煤分别收涨1.8%和0.45%。不过，螺纹钢、热轧卷板上涨后，至收盘再度转跌，分别下挫0.8%和0.7%。大商所周五晚表示，自2016年4月26日起将焦炭和焦煤品种手续费标准由成交金额的万分之0.6调整为成交金额的万分之1.8。

央行上周逆回购创出历史次高，但市场并不高兴
央行周五再次投放2400亿元7天逆回购，连续第三日加大资金投放力度。公开市场上周累计净投放6800亿元。但市场似乎并不会因此而高兴。国金证券评论称，从去年频繁降准投放长钱，到如今 MLF 也成“奢望”，只能拿着过一天算一天的逆回购度日。

上海各银行将暂停与链家等6家中介合作1个月

上海银监局称，上海各银行将暂停与链家等6家房产中介合作1个月，7家银行部分营业机构被暂停个人房贷业务2个月。

=股市要闻=

1、兴业证券：期货市场的火爆叠加二线城市地产的销售旺盛分流资金往股市的流入，未来大概率是存量博弈下消耗、磨人的行情，非牛、非熊，不是趋势性行情。信用风险暴露，需提防风险偏好重新下行，打好游击战。
2、广发证券：A股目前有三个“不正常”的特征，无法吸引长期资金入场。国家队高抛低吸形成横盘的预期在蔓延；三轮股灾后个股估值仍不便宜；普遍长期悲观，却以不低的仓位拼命在做短线交易。热点轮动太快，赚钱效应太差。

3、一财：受累于A股市场暴跌，一季度公募基金资产管理规模整体缩水逾6000亿元，偏股类基金净值大跌，新发基金普遍延期，个别募集期限“逼平”92天的史上最长发行纪录。

4、沪深交易所：本周，两市将有64家公司共计60.53亿限售股解禁，解禁市值约816亿。其中，有8家公司限售股在周二解禁，解禁市值406.12亿，占全周解禁市值的49.72%，解禁压力集中度高。

5、本周新股申购：汇嘉时代，代码732101，发行价格8.81元，申购期4.25；金冠电气，代码300510，发行价格预估12.3元，申购期4.26。

=房产动态=
1、新华社：我国物权法规定住宅建设用地使用权届满后自动续期，但对如何续期、是否需补缴地价款等在法律层面并未明确。随着一些地方土地使用权“撞限”，消除“模糊空间”、作出具体的法律解释，需尽早提上日程。

2、深圳市市长许勤：深圳将探索通过房屋共有产权的过渡方式。将人员服务年限和入市的价格挂钩，符合条件的人员以较低价入市，享受房屋共有产权，服务年限达到一定要求后，则享有独立产权。政策上还需要一定研究。
3、民生证券管清友：一季度经济增速继续放缓，但房地产一枝独秀。事实上，房地产投资反弹可能给未来的房价埋下更大的风险。房地产目前的核心任务应该是去库存，因为短期需求的回暖而扩大投资只会加剧长期内的过剩。

4、京华时报：今年，北京将全面推进棚户区改造工作。将有4万套中心城区棚改定向安置房集中建设，目前已经选定昌平、房山、大兴、顺义4个区进行安置房对接。这些安置房都将选择轨道交通周边等交通便利的地区。

市场数据分析
股市

截至22日收盘，沪指涨0.22%，深指涨0.92%，创业板涨1.27%。两市成交4223亿，较上一日减少1198亿，上证资金净流出14.88亿，深证资金净流入69.46亿，沪深300净流出2.1亿。沪股通资金流入2.84亿，港股通资金流入2.24亿。IC和IF分别收涨0.4%和0.12%。IH收跌0.08%。
评论：期货投资市场的大宗商品比股市好得多，今年以来沪指下跌了10.2％左右，而期货市场螺纹钢则上升了50％以上。大妈进入期货市场的段子多了起来，其实不是大妈进期市，只不过是借大妈渲染期市的火爆。上周交易所上调了手续费，大宗商品在监管之下收敛，螺纹钢、动力煤、鸡蛋、淀粉和白糖等多个品种集体大跌。历史经验证明，凡是到了请出大妈这尊投资之神的时候，差不多市场也该收尾了。

美股
上周五，道指涨0.12%，至18003.75点，周涨0.59%；标普500指数涨0%，至2091.58点，周涨0.52%；纳指跌0.8%，至4906.23点，周跌0.65%。
债券
22日债券市场指数延续大幅下跌态势，跌幅0.1517%，全市场平均到期收益率为3.5462%，上一日数据3.5090%。全国银行间债券市场结算总量为19033.56亿元，较上一日减少6.66%。利率债收益率继续上行。国债收益率曲线除超长期限外，整体上行1-5BP。
评论：中国是汇率一升值经济就大幅下行、一贬值资金就大幅外流的国家。美国也知道，单独依靠某国汇率上升就能解决一切问题的日子一去不返，例如日本。当前全球负利率负利率政策引发的仍在发酵，这是央行自我作践的手段。中国央行收紧流动性的动作仍在持续，同拆利率继续上行就是证据之一。资金面偏紧，债市动荡仍将持续一段时光。

原油
国际原油实现三周连涨，美国WTI原油收涨4.8%，布油收涨4.66%，市场信心增强，美国石油钻井数连续第五周下降，美国商品期货交易委员会22日报告显示，NYMEX与WTI原油期货期权净多头增加32500手，为2015年6月23日以来最高。
评论：油价供应过剩依旧，但市场处于一个再平衡状态，投资者较为看好，资金入场。生产商趁油价走高进行对冲，也可能是油价上升原因之一，短期油价偏上行。

黄金
22日现货金从一度触及的1270.1美元三周高位暴跌20美元，至1249.36美元，下跌过程中触发大量止损盘可能是黄金跳水主因。但北京时间21：15之后10分钟内，Comex突然涌现1万6千份合约天量交易，名义价值20亿美元。山东黄金收报29.41元。
外汇
上周五，在岸人民币兑美元16:30收盘，跌0.18%，报6.493，周跌0.18%；人民币中间价报6.4898，周涨0.02% 。

来源：优财富