兔年基金怎么投？基金四季报揭示这些投资新动向

经历了漫长的春节长假，今天A股终于开门迎客了。
A股休市期间，美股和港股那叫一个涨得欢，纳指大涨4.32%，恒生指数上涨3%，恒生科技指数则大涨5.35%。许多小伙伴摩拳擦掌，都期待着A股兔年的开门大红包，可咱大A就是不走寻常路，今天依然是高开低走，相同的配方，熟悉的味道。
新年火热的反弹行情是否要终结？兔年基金究竟该如何投呢？
老司基觉得，节前A股已经周线四连阳，大涨后短期休整或不可避免，后续行情如何演绎才是我们关注的重点。如何进行兔年的基金理财，我们不妨借助最新披露的基金四季报来窥探一下基金经理们最新的投资动向。
抱团趋弱，仓位提升
1月28日，公募基金2022年四季报披露完毕，各基金最新资产配置及重仓股也随之浮出水面。
Wind数据显示，2022年四季度基金市场规模较上季度小幅下滑，最新为25.75万亿元，其中QDII基金与股票型基金规模增长显著，增幅分别为20%、9%，最新规模为0.29万亿元、2.25万亿元。随着市场逐渐回暖，公募基金大幅提升其权益资产仓位，市场风险偏好回升。
数据显示，截至2022年四季度末，全市场所有公募基金持有A股的市值为5.46万亿元，较上一季度增长2.87%。股票仓位方面，据兴业证券策略团队统计，与去年三季度相比，主动偏股基金仓位由82.75%增长至85.34%，达到2004年二季度以来最高水平。其中，普通股票型由88.97%上升至90.40%，偏股混合型由86.70%上升至88.30%，灵活配置型由72.01%增长至76.63%。
值得一提的是，前两年被不少基民诟病的基金高度抱团的现象有所趋缓。自去年四季度以来，传媒、计算机、建材等此前公募仓位较轻的行业获得增配，个股“抱团”同样减弱，基金持仓呈现“百花齐放”的局面。
平安证券研报数据显示，四季度重仓股行业分布趋于平衡，前两大重仓行业电力设备和食品饮料的重仓持有比例大幅下降，医药生物、计算机、传媒等三大板块重仓持有比例大幅增加。
截至 2022 年四季末，电力设备和食品饮料尽管仍为前两大重仓行业，但重仓持有规模占比较上季末分别下降1.65%和0.60%。相比之下，医药、计算机行业的重仓持有规模占比较上季末分别增加1.98%和1.12%；传媒行业新进入前十大重仓股行业，重仓持有规模占比达到 2.83%，较上季末增加 1.33%。

个股层面的持股“抱团”也持续趋弱。数据显示，截至2022年四季度末，公募前20、前50和前100重仓股持股占比较上季环比回落，分别为30.3%(前值31.4%)、45.6%(前值47.0%)和59.3%(前值61.6%)，为2019年以来的新低。
从持股市值来看，主动偏股型基金前十大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、腾讯控股、药明康德、美团、亿纬锂能、山西汾酒以及迈瑞医疗。贵州茅台仍稳坐重仓股第一，持股总市值为1025亿元。
主动偏股型基金四季度前十大重仓股

数据来源：Wind，截至2022.12.31

顶流发声，看好修复行情
在基金四季报中，不少基金经理的“小作文”颇有看点。整体来看，基金经理认为2023年宏观环境将持续改善，权益市场也将迎来估值修复。
以老司基的持仓基金之一富国天惠（161005）为例。该基金由23年老将朱少醒管理，截至去年四季度末的最新规模已突破300亿大关。虽然富国天惠去年收益不佳，但规模仍逆市增加至327亿元，反映出投资者对老将朱少醒的信任。
该基金去年四季度一举调换了四只重仓股，瑞丰新材、东方财富、爱尔眼科、华鲁恒升新进，而伊利股份、立讯精密等4只个股退出前十大重仓股之列。同时，朱少醒继续加仓头号重仓股贵州茅台10万股，小幅减持宁德时代、五粮液、宁波银行和迈瑞医疗。
富国天惠22Q4前十大重仓股

展望2023年市场，朱少醒表示，当下权益市场处在较好的风险收益区间。放在更长的时间维度，我们相信现在所面临的重重困难终将找到解决的出路。投资者当前选择承受市场波动对应的预期回报水平的是相当合适的。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值，去翻更多的“石头”。我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。
而公募一哥张坤管理的易方达蓝筹精选（005827）仍是目前市场规模最大的主动权益类产品，最新规模达571亿元。从去年11月以来，该基金上演“大象起舞”，截至春节长假前的1月20日，两个多月时间基金净值大幅飙涨47.51%，远超同期沪深300指数19%的涨幅，高居同类基金前1%。
该基金在去年四季度增加了医药等行业的配置，降低了消费等行业的配置。值得注意的是，张坤旗下四只基金均在去年四季度将腾讯控股作为第一大重仓股。从去年11月至今的这轮港股飙升行情中，张坤的几只产品均吃到大肉。
张坤在“小作文”中表示，投资者在市场中注定是孤独的，需要时刻保持一种克制而理性的心理状态，不需要大量的行动，而是极大的耐心，坚持投资原则，等到机会时全力出击，然后就是耐心的等待。我们内心真正相信的投资体系有助于我们平静的度过市场的动荡期，从而不至于被情绪接管投资操作。此外，我们认为不少优质企业的内在价值在2022年有了一定幅度的提升，但股票价格却有所下跌，这种价值和价格的反向运动为长期投资者提供了更好的赔率。
另外，景顺长城刘彦春管理的景顺长城新兴成长A（260108）最新规模超过400亿元，去年四季度单位净值增长率为3.08%。其重仓股、股票仓位占比和规模整体变化不大，仍以白酒和医药持仓为主。
还有，“消费一哥”萧楠在易方达消费行业（110022）四季报中表示，四季度增加了一些确定性较强的区域龙头白酒的配置比例，以及一些必选消费品公司的配置。他直言，长期看，压制消费最大的因素已经不复存在，可以期待2023年消费行业迎来一轮复苏。
兴全基金谢治宇则用实际行动表达了对港股的看好。他管理的兴全合宜（163417）去年四季度通过港股通投资的港股公允价值占净值比例达37.98%，去年三季度则为32.40%。前十大重仓股方面，兴全合宜、兴全合润两只基金均增持了三安光电、韵达股份，并同步减持了海尔智家、梅花生物。
展望2023年行情，券商研究机构指出，在一系列利好因素的影响下，“复苏”成为今年投资关键词。A股市场将明显强于2022年，外资或持续流入，但是行情更多将由内资主导。在市场风格上，短期蓝筹白马具有优势，后期成长股或呈现更多机会。