美联储加息引发全球金融市场动荡。维护金融霸权，美国有 ...

美联储新一轮加息周期引发全球金融市场动荡。在此前的美联储加息周期中，美国利益集团和金融机构联手，在多个新兴市场国家制造债务危机，从这些国家巧取豪夺巨大经济利益。维护美元霸权，美国都有哪些「工具」？

期权匿名回答 · 2022-10-3 17:24:32

美元霸权，四位一体，军事、科技、金融、文化。
人家也是通过两次世界大战，两次海湾战争打出来的。前两次绑定黄金，后两次用来给石油定价，才成为世界货币的。
美国金融收割的经典模式，是这样的：
遇到危机，先放水，全球输出通胀。然后自国债飙升，打着白条购买全球商品。
等到危机度过，就开始加息，刺破全球资本市场泡沫，然后低价抄底全球便宜资产。
虽然美债总额越来越高，不够美元和美债的信用，得到了强化。
这背后，当然离不开美国的金融霸权，全球都认美债，都知道是个旁氏骗局，还要买入。
全球都认美元，看美国史无前例放水之后，这轮加息后美元指数创20年新高了。
其他国家要这么放水，债券和货币，早成废纸了。
不过，这轮略有不同。
第一，美国这轮输出通胀，把自己也搭进去了。其中贸易战，我认为至少贡献了CPI里面的两个点。
第二，目前美国还没有开始收割。
美国的战略其实就是明牌，但是在比烂的世界里面，其他国家的选择并不多。我们应该尽快实现人民币汇率和发行的改革了，另外，金融稳定基金呢？财政刺激呢？
港股都已经0.8的市净率的，以前港府早就动手了，这次难道真等美国人来抄底？
我是时代之，提供实盘、策略，茫茫人海，我们终会相遇，欢迎关注，祝你幸福！

期权匿名回答 · 2022-10-3 17:25:09

“摸黑前进”！美联储紧缩周期下，20年最强美元将如何影响全球经济？

◎每经记者对话多家国际顶级机构首席经济学家及策略师，一探“强美元风暴”下的危与机。
每经记者蔡鼎每经编辑高涵
美联储主席鲍威尔曾把制定货币政策形象地比喻为在一个漆黑的房间里行走：你要慢慢走，才能避免痛苦的结果。
然而，如今以美联储为首的全球一众央行已经没有了“慢慢走”的耐心——在通胀如“洪水猛兽”般来袭后，他们决定大踏步前进，而各大央行在货币紧缩上的步调不尽相同。
《每日经济新闻》记者注意到，自9月20日美联储9月议息会议（FOMC）召开以来，美元指数上升步伐明显加速，几乎每天刷新一次20年高位。截至9月27日周二收盘，美元指数年内已累涨19.48%。年内美元兑欧元升值21.46%，兑英镑升值20.67%，兑日元升值25.21%。
“受伤”的不仅是外汇市场，“鹰派”的美联储还让标普500指数、道指先后跌入熊市，美国20城房价录得2012年以来首次下跌。
美联储激进紧缩周期下的美元指数持续上行，引发了市场对经济衰退的担忧。新华社援引《纽约时报》文章称，美联储加息造成多国通货膨胀迅速攀升，债务规模不断扩大，增大了全球经济严重衰退的风险。
那么，20年未见的强美元何以再现？美联储是否应担心过度紧缩的风险？强美元下，美国和全球经济将如何演绎？周期内投资者又该如何配置资产？带着这些问题，《每日经济新闻》（下称NBD）记者对话多家国际顶级机构首席经济学家及策略师，一探“强美元风暴”下的危与机。
多因素综合作用致美元走强，势头或持续至明年年初

NBD：今年以来美元不断走强背后的原因有哪些？美元还会继续走强吗？
荷兰国际集团外汇策略师Francesco Pesole：美元走强是美联储强硬立场、能源危机和表现不佳的股市综合作用的结果。
最初，（只是鹰派的）美联储在帮助美元走强，因为美联储加息使其与其他主要央行（如欧洲央行）利差拉大，这有利于美元走强。现阶段，美联储仍在支持强美元，但其鹰派基调主要是通过风险情绪通道影响外汇，即美联储的鹰派立场令股票和其他风险资产承压，从而刺激避险资金流入美元。
其次，欧洲的能源危机和地缘政治波动是美元走强的另一个主要驱动力，因为这对一些主要的非美货币（如欧元和英镑）产生了负面影响。
我们认为，美元直到2023年年初都还会有继续走强的空间，一方面是因为美联储将在新的一年里继续加息，另一方面是因为（欧洲）天然气供应形势恶化，今年冬季可能对欧元区构成相当大的挑战。

本周美元指数续刷20年新高（图片来源：英为财情）

NBD：有观点指出，当前“便宜美元”正在变得越来越少（即“美元荒”）。那么，当前的“美元荒”与2020年3月出现的“美元荒”有何不同？
惠誉评级首席经济学家Brian Coulton：美元近期走强，既反映了能源不对称冲击对欧洲的影响远超对美国的影响，也反映了美联储相对（其他主要央行的）的鹰派立场。从这个意义上来说，当下这场“美元荒”与2020年3月份的“美元荒”有所不同，当时由于市场担心新冠肺炎大流行的影响，美国和全球企业纷纷抢购美元现金。
杰弗瑞全球股票策略师Sean Darby：两年半前的那次“美元荒”是因为时值新冠肺炎疫情最严重的时期，由于在美联储开始对信贷和债市进行非常规干预前，市场对通缩的担忧和美元避险地位的抬升。而相比之下，当下的这轮“美元荒”是由于美国经济过热，导致美联储加快了紧缩的步伐。
强美元下美国输出国内通胀，加剧其他国家货币政策挑战

NBD：在全球货币环境不断收紧，且强美元冲击的背景下，您怎样看待全球经济的前景？
三菱日联金融集团全球市场研究主管Derek Halpenny：全球金融市场的状况在持续恶化，这在外汇市场上表现得很明显，美元兑许多国家货币的强势正在达到极端的水平。
金融状况恶化的原因有很多。长期国债收益率的又一次大幅攀升就是一个例子，不仅是在近期的英国。10年期美债收益率本周突破4%，创2010年以来新高。

10年期美债收益率本周创2008年以来新高图片来源：英为财情

其次，在波罗的海通往德国的北溪管道发生大规模泄漏后，（欧洲的）天然气供应不确定性再次上升。虽然这些管道目前没有输送天然气，但泄漏本身凸显了未来的风险。
如果美元目前的上涨速度再持续下去，其对全球市场稳定破坏的传导效应只会进一步加剧，使得全球衰退的风险增加。
也有人问我们，G7甚至G20的协同干预前景会如何，我们认为在这个节骨眼上还不太可能，但在这样的市场和前所未有的时代，我们不应该排除任何可能性。从政治上讲，美国很难参与那些被认为会推高美国通胀压力的行动，但如果情况继续恶化，一旦11月8日美国的中期选举结束，协调一致的全球干预就会变得更加合理。
惠誉评级Brian Coulton：强美元意味着美国正在输出国内的通胀，增加了其他国家的货币政策挑战。
此外，今年六月以来，由于欧洲的天然气危机、全球货币政策收紧加速等因素，我们也调低了对全球GDP的增长预期。我们目前预计全球经济增速将在2022年和2023年分别放缓至2.4%和1.7%，较我们6月份的预测分别下调了0.5%和1.0%。此次下调涉及的经济规模很大，地理范围也相当广泛。
NBD：从现阶段看，美联储是否还有实现“软着陆”的可能，还是会造成温和衰退？
惠誉评级Brian Coulton：软着陆（即GDP继续缓慢增长，但失业率不上升）似乎不太可能实现。货币紧缩导致美国经济衰退的历史证据不容忽视，我们现在对2023年的基本预测是经济衰退。
这似乎将成为美国历史上速度最快的货币紧缩周期之一，从底部到顶部的加息仅过了10个月时间。尽管如此，我们预计美国的衰退将相当温和。目前，美国家庭财务状况比2008年要好很多，银行体系也更加健康，而且几乎没有证据表明房地产市场存在过热。
我们预计即将到来的衰退将与1990年~1991年的衰退大致相似，当时正值美联储迅速收紧货币政策的后期。然而，当前的下行风险来自非金融债务与GDP之比，这一比例目前远高于上世纪90年代。最后，QT（量化紧缩）对资产价格的影响也是高度不确定的。

美国实际GDP已连续两个季度环比下滑图片来源：美国经济分析局

安永首席经济学家Gregory Daco：今年5月初，鲍威尔就指出，（美联储前主席）沃尔克“有勇气做他认为正确的事情”，即使这需要迅速收紧货币政策，引发经济衰退。此后，鲍威尔对实现“软着陆”的概念就越来越透明——即使可能，也将非常困难。
美联储将需要放慢美国经济增长的速度，重新平衡供需关系。鲍威尔已多次强调，美联储的使命是通过实现一段时间内的“低于趋势的增长和劳动力市场状况趋软”来降低通胀。尽管鲍威尔没有公开表示美联储的经济预测意味着经济衰退，但事实的确如此。
强美元下，全球资产如何配置？

NBD：当前的强美元周期下，投资者应该如何进行资产配置？现阶段做多美元是否还是一笔好的投资？
杰弗瑞Sean Darby：随着美元金融环境的“过度”收紧，货币正变得无序——与2020年3月的价格走势相同。投资者需要注意美元互换额度的重新激活，并做多波动性。当实际利率为正时，房地产（资产）价格通缩将开始使加息周期复杂化，也就是我们所说的“滞胀”将发生。
用包括PPP（购买力平价）、REER（实际有效汇率）等几乎所有估值指标来衡量，当下的美元都是昂贵的。美元相对于其他发达国家货币至少被高估了20%。我们认为，这将成为重大的并购驱动因素之一，因为拥有大量“昂贵”美元的美国公司希望利用汇率错配的机会收购海外企业。
随着美联储提高其加息预期，主权信用利差将越来越多地区分出强势和弱势的国际收支水平。对于股市中更不景气的部分来说，现在“抄底”还为时过早。投资者应该避免投资房地产。大宗商品市场的调整、运费的上涨和供应链的恢复将为大多数债市提供一个“反通胀（disinflation）”的背景，而房地产价格的通缩将在2023年成为一个更为严重的问题。
我们也正在对资产配置进行一些调整。我们建议进一步降低周期性风险敞口，将材料板块的评级调为看空，并将能源板块的评级调为适度看空。
贵金属方面，鉴于美元走强以及自鲍威尔去年11月态度“180度大转弯”以来，美联储出现了几乎是“精神分裂般”的立场转变（而这种转变在很大程度上可以用政治压力来解释），以美元计价的黄金受到强压也就不足为奇了。

过去一年美元计价黄金价格走势图片来源：英为财情

毫无疑问，如果美联储的立场突然发生变化，黄金和高“贝塔值”的白银将成为主要的受益者，无论是由于美联储对经济衰退的突然担忧，还是由于其绕开2%通胀目标的相关决定。从2020年8月份银价见顶以来煤炭和白银股的相对表现图表可以看出，市场从能源转向贵金属存在巨大潜力。
美联储是否会过度紧缩？

NBD：接下来美国的通胀和失业率将怎样变化，这些变化又将在多大程度上影响美联储的降息路径？
惠誉评级Brian Coulton：我们确实预计，美国能源和食品价格通胀明年将回落，且（除能源外的）核心商品价格通胀已经见顶。然而，真正令人担忧的是服务业的通胀，它将持续上升，现在已经超过了6%。这里的一个关键指标是工资增长——如果劳动力市场仍然非常紧张，而工资增长大幅上升，美联储的态度将变得更加强硬。
NBD：9月份的FOMC政策声明释放了明显的鹰派信号，之后美元指数的涨势出现明显的加速。在您看来，鹰派FOMC是否应该担心过度紧缩的风险?
惠誉评级Brian Coulton：我们正处于全球实际利率环境的巨大变化之中，这正在对所有的金融资产产生影响。然而，FOMC并不需要担心过度紧缩的风险，美联储的首要任务是确保通胀在中期回到其2%的目标水平，而他们实现这一目标的唯一工具就是收紧货币政策。尽管近期的利率快速上升，但仍仅略高于中性的水平。
安永Gregory Daco：在当下这个全球同步但不协调的央行紧缩周期背景下，鲍威尔暗示称，美联储确实在密切关注国外的事态发展，因为其他国家的货币政策对美国国内经济活动的影响也很大。尽管如此，我们认为，缺乏适当的政策协调，以及加息速度和同步性的缺位，可能导致（美联储）货币政策的过度收紧，从而导致金融状况过度和无序收紧。
在这个历史性的紧缩周期中，这是政策制定者们需要权衡的一个重要因素，这可能导致比美联储和全球金融市场所预期的更为严重的全球经济放缓。
巴克莱美国高级经济学家Jonathan Millar：（美联储）这种对劳动力市场数据和通胀指标的选择性关注，将为大幅加息提供充足的理由，其中许多数据或滞后于周期，或在美联储议息时出现明显的延迟。不过，这也显著加剧了美联储过度紧缩的风险。美联储这种对过度紧缩风险重视程度的降低，大大增加了明年衰退的可能性。
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期权匿名回答 · 2022-10-3 17:26:05

很好的问题，我主要从SWIFT的角度聊一下。
讲到美国维护美元世界货币地位，维护自身金融霸权，就不得不提到环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）。SWIFT作为全球第一的金融贸易服务互联网络，成立于1973年，到目前为止，已覆盖全球215个国家与地区，支持全球90多个国家和地区的实时支付清算系统，对接全球超过1.1万家金融与非金融机构。
而在“9.11”事件之后，美国打着“国家安全”和“反洗钱”的旗号，凭借其自身在国际政治中的霸权地位以及“美元”的全球储备货币地位，在SWIFT体系中取得重要话语权，使SWIFT体系逐步成为其在经济领域进行“长臂管辖”的重要工具。美国使用SWIFT体系来达到其经济金融制裁的案例多如牛毛。分析其主要目标国发现，其制裁奏效的条件有两个：第一，目标经济体体量较小或经济结构单一，通过SWIFT体系，辅以CHIPS系统，控制其美元支付和融资渠道，切断目标经济体与国际金融市场的沟通渠道，基本就能够遏制其对外经济贸易，以达到制裁目标国经济金融的目的；第二，美国自身经济发展对该部分目标国的依赖程度较低，对其经济金融制裁引起的反噬作用较小，一般不会引起美国与国际经济大范围动荡，实现对目标国的点对点精准打击。而美国利用SWIFT体系进行金融制裁的路径主要分为两步。首先，禁止目标国使用CHIPS系统进行美元交易结算，直接切断目标国与美国金融交易系统的联系。其次，通过自身在SWIFT体系中的巨大影响力，以及SWIFT体系对CHIPS的依赖，要求SWIFT剔除目标国的会员资格，切断全球金融机构与目标国或目标机构的信息交易渠道。这将对被制裁国的经济造成重要影响。无论是哪种制裁方式，美国凭借其在世界经济中的重要地位以及美元霸权，已经逐步将老牌SWIFT体系变成自己实施经济制裁的工具，威胁着世界经济安全。
美国滥用美元霸权对世界经济的影响大致有以下几点：第一、其他国家恐面临输入性通胀。美国的连续加息直接结果是美元暴涨，迫使欧洲央行以及英国、日本等多国央行被迫跟随加息，但利差仍然低于美国，导致资金回流美国，其他国家特别是拉美地区国家本币大幅贬值，通货膨胀率持续攀升，普遍陷入输入型通胀周期。以阿根廷为例，今年上半年阿根廷消费品价格平均每月上涨5%以上，六个月的累计通胀率高达36.2%。阿根廷中央银行咨询的私人分析师7月曾认为，到今年年底，阿根廷的通胀率将达到76%左右。但到9月初，阿央行发布私人分析师的预测显示，到2022年底，该国的通货膨胀率将达到95%，2023年仍将保持在84%左右。第二、债务国债务不可持续，更多国家或将面临新的“失落的十年”。美元的强势也会引起大量的发展中国家，特别是低收入国家的债务危机。国际金融协会的分析称，今年已有38个国家陷入或面临债务危机，是30年来最多的一次。在高通胀与衰退风险并行的情况下，这些国家摆脱债务危机的难度也增加了，很可能有相当多的发展中国家将面临一个新的“失落的十年”。第三、收割全球财富，向各国征收铸币税。美元霸权的形成保证了美国就可以从全球收铸币税。通俗来讲，美国欠你的钱你也只能收到美元，但你获得的美元外汇储备是拿商品实实在在换来。经济全球化、贸易自由化、投资自由化、政治民主化，究其背后的原因是美元作为国际结算货币，不管哪国要进行交易都要给美国交铸币税。美元在国际货币体系中的特殊地位，可以使美国成为实际上的各国的“大银行”，通过发行fiat money来收取铸币税。其规模，据估计，可达全球GDP的2%到5%。
感谢我的学生张昕智对这个答案的贡献。

期权匿名回答 · 2022-10-3 17:26:39

基于科技、军事、美元、金融的全球霸主地位，美国现在是盛世印美钞收割世界，乱世加息缩表+搅动地缘政治收割世界。
为什么最近全球货币就美元一家独好，其他百花凋零？很多国家和地区经济、股汇债多杀？
因为美元作为全球货币霸主，美联储扮演的就不仅是美国央行，而且全球央行的角色，也是因为美元的霸主特点，美国可以控制美元来收割全球，尤其是经济危机时候，可以割他国以自保（科技+军事），俄乌也是美国自保的一部分，割了欧洲。

俄乌冲突一爆发，2月的文章《【完整版】俄乌冲突什么时候结束？超视觉理解美国战略！》就判断“欧洲这是被美国卖了，本次损失最大的或是欧洲”，结论和细则完全命中，如下文是摘录：

【欧洲也不能遂美国意，北约东扩俄罗斯反击也是搞欧洲诸国，美国远在北美洲、丝毫不怕，影响不了美国，美国坐收渔利。欧洲这是被美国卖了，本次损失最大的或是欧洲。（注解：完全命中！）
欧洲输在这些地方：能源以后怕是被美国把持、搞乱欧洲欧元受损利好美元地位、同时资本也会远离欧洲跑美国去、欧洲还要买美国武器以pk俄罗斯。美国此举可以说一箭多雕。（注解：完全命中！）
欧盟一些主要国家肯定不愿意和俄罗斯起冲突的，比如德国和法国，但是，无赖被美国牵着鼻子走。（注解：阳谋的厉害之处，阳谋的根基在于仗势欺人，就是凭自己强大明目张胆吃你）】——写于2022年2月

之后我喊出——欧洲现在是牺牲自己成就美国再次伟大！
有人问为什么欧洲人这么傻，在昨天的文章我也回答了——

对于“数据对人的深度定制”的问题分析详见历史文章《数据化时代，每个人都可能沦为“工具人”》
文章《【完整版】俄乌冲突什么时候结束？超视觉理解美国战略！》有言：所有民族的、文化的、宗教的很可能都是被利用的对象，辅以舆论来操控不同群体之间的对立，凡是临近民族和群体，都或多或少有些矛盾以及历史恩怨，未来走向如何，全看后人解释，解释向善走向和平；解释向恶，就是无休止对抗。
由于美国互联网强大，以谷歌、Meta、微软、苹果、奈飞、亚马逊、奈飞、迪士尼、推特为代表的互联网科技巨大加持下，全球舆论主导权已经被美国占领，统治力几乎胜过美元。我国算是为数不多幸免之地。

这很可能是美国最后一次割欧洲大陆韭菜了，美国这次太不择手段了，为了挽救自己国内的经济和基本盘这次是往死里割欧洲给自己当安全垫。
没有人会傻到三番五次被美国拿捏割韭菜还死心塌地，当生存都成问题，被美国搞得出现生存危机，美国就会被抛弃。
本轮过后，欧洲必然会推进去北约化，军事安全独立，才能政治独立，才能经济独立！
这是一轮全球大洗牌，很可能也是我国又一机遇期，虽然目前亚欧经济一体化被美国搅乱了，但是，大势不改，未来亚欧诸国很可能加速推进亚欧经济一体化。
日韩看到欧洲这个例子，以后很可能会偏向我国而打造东北亚经济一体化。
我还是那句话：坚定不移做多祖国！有生之年希望看到中国问鼎世界之巅！
全球非美国家都要考虑鸡蛋不能放在一个篮子里，否则隔三差五被美国“今日割五城，明日割十城”。也就是说，全球需要一个Plan B，目前我国有希望给出这个Plan B。

不要干做空祖国的事情，别幻想给美国当奴才就可以过幸福人生。
有些家伙居然认为投靠美国会给更好未来，奥巴马说的那么冷血了还特么不清醒？美国只要有机会，就会扼杀中国发展，不然他们好日子就没了，这是国家生存空间的竞争。

如果超过十亿的中国居民也像澳大利亚人、美国人现在这样生活，那么我们所有人都将陷入十分悲惨的境地，因为那是这个星球所无法承受的。——2010年美国总统奥巴马语录

美国更不可能分蛋糕给中国人，这是最基本常识！哪些妄图给美国当狗就有骨头吃的人？属实痴心妄想！
我还是那句话：我们要坚定不移做多自己的祖国！

期权匿名回答 · 2022-10-3 17:27:33

刘英：美联储连续三次加息75个基点，需警惕负面冲击

所以无论鲍威尔怎么解释，今年美联储激进加息之路都是要坚持走下去的。

为控通胀，美联储连续第三次加息75个基点，这种激进加息已经开始拖累美国经济，拉低资产价格，抬升失业率。美欧竞相加息也带来严重负面溢出效应，不仅引发日元大幅贬值，使得日本GDP以美元计价回到30年前，此前更引发了斯里兰卡国家破产事件。对此必须保持警惕，防范美联储持续加息带来的负面溢出效应。

北京时间9月22日凌晨2点，美联储加息75个基点，将联邦基准利率提高到3-3.25%。这是今年连续第三次加息75个基点，也是41年来最激进的加息，鲍威尔强势加息的做法正在向着鹰派的沃尔克2.0的方向一路狂奔。此次加息还是为了控制高通胀，稳定币值，美国8月份的通胀水平为8.3%，而要将如此高企的通胀控制到2%的通胀目标水平，美联储还有相当长的路要走。从美联储点阵图看，今年剩下11和12月两次议息会议，或还将累计加息超过100个基点。

美联储激进加息带来股市走低，负面作用立等可见。尽管市场普遍预期9月份加息75个基点，而且也已经有8月底全球央行行长会上，鲍威尔继续激进加息的暗示，但靴子真正落地时还是激起了市场的强烈反应。伴随加息75个基点应声落地，美股闪崩，鲍威尔见状赶紧出面安抚，说也要适时调整货币政策，救市意味十足，股市稍做反弹后继续下跌。因为尽管点阵图不代表承诺，但是也已经把美联储加息路径暴露无遗，所以无论鲍威尔怎么解释，今年美联储激进加息之路都是要坚持走下去的。今年后两个月或还会累计大幅加息超过100-125个基点。美国连续三次75个基点的巨幅加息打击了市场信心，截至收盘美国三大股指跌幅均超1.7%，下跌200-500个点不等，而今年以来美国标普500指数已经累计下跌超过20%。

美联储持续加息带来美元的回流与升值，美元升值是必然的趋势，而美元升值导致以美元计价商品的重新估值，这会直接持续调低大量以美元计价的商品和资本品价格，包括美股和美国房地产市场。

美元价格持续走升，至今已创出20多年来新高。攀升超111.37，为2002年4月以来的最高点。连续加息也抬升了美债利率，加剧美债风险。伴随联邦基准利率提高到3%以上，当天2年期美国国债收益率突破4%，10年期国债收益率则高居3.53%。而美国联邦政府债务规模创出了30万亿的历史新高，美国还要防止这个巨大堰塞湖溃坝的风险。
与持续走高的利率水平相对应的是不断下调的经济增速，此次FOMC会议后，美联储大幅下调今年美国经济增速预期，6月份议息会议后美联储还预计美国今年经济增速为1.7%，此次会后就调整为预计今年美国经济增速仅为0.2%，6月份美联储还预计今年美国经济增长1.7%。不仅如此，美联储的资产负债表迄今并没有收缩多少，依然保持在8.8万亿的水平，伴随加息持续，从9月份开始美联储资产负债表也要加速收缩。由此，肉眼可见的，美国三四季度将继续环比负增长，而且同比增长也可能要为负。正如我们所预期的，美国经济实质性衰退今年可见。

图1:1948-2022年8月美国CPI和PPI
（数据来源：美国劳工部、WIND）

图2:1947-2022年6月美国GDP环比增速变化图
（数据来源：美国经济分析局、WIND）
在FOMC声明中，美联储表示通胀的原因是疫情大流行、能源和食品价格上涨带来的供需失衡。高通胀不降美联储只能加息不止，且其加息恐怕要延续到明年中，利率水平最高恐升至5%，在此背景下，最需要防控风险的是美国房市，尽管由于需求拉升通胀高企，美国房市仍在走高，但利率上行必然给美国房市带来打击。使房价上涨放缓甚至出现拐点，美联储也承认房市会走低。伴随激进加息需要防控利率继续上行带来房市下跌风险，要小心美国重演房市爆雷风险。

全球经济特别要防控美联储加息带来的负面溢出效应。由于日本央行依然采取负利率政策，日元今年以来贬值超过23%，这导致日本GDP以美元计价一夜回到30年前，让日本继续成为失去的三十年。尽管欧央行加息75个基点，与美联储竞相加息，但是欧洲的次生灾害也在显现，意大利、希腊等国的债务高企，可能引发欧债危机发生。更要关注的是发展中国家风险，既要防止土耳其式的股债汇崩盘，也要防止再出现类似斯里兰卡的国家破产行为。

美联储激进加息也给人民币汇率带来走贬的压力。中国央行9月20日在香港地区发了50亿元人民币的央票，目的就是回收流动性，稳定离岸人民币汇率。

而9月份我国的LPR无论是1年期还是5年期都保持不变，这显示了央行坚持稳健的货币政策、保持汇率稳定的态度。在人民币汇率跌至7的区间后，也不要去赌单边贬值。针对中美货币政策走势分化，在美联储加息不停的背景下，保持独立货币政策的中国央行仍有工具和手段维持人民币长期的基本稳定。

作者刘英系中国人民大学重阳金融研究院院务委员兼合作研究部主任、研究员，本文刊于9月23日《21世纪经济报道》。

美联储加息引发全球金融市场动荡。维护金融霸权，美国有 ...

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