期权的波动率微笑是什么意思？

波动率微笑，这个词相信很多投资者都没有听到过，感觉听起来心情都变好了，它又称为期权微笑，是形容期权隐含波动率与执行价格之间关系的曲线。

波动率微笑（Volatility smiles)指期权隐含波动率(implied volatility)与行权价格（strike price）之间的关系。波动率微笑现象是期权市场中常见的现象,对指导期权投资具有重要意义。
“波动率微笑”即具有相同到期日和标的资产而执行价格不同的期权，其执行价格偏离标的资产现货价格越远，隐含波动率越大。在实证研究中，通过传统BS期权定价模型计算出来的隐含波动率呈现出一种被称为“波动率微笑”的现象。

在期权研究中，可以根据模型的常数波动率进行假设，同种标的资产的期权应具有相同的隐含波动率，但实证研究表明，同种标的资产、相同到期日的期权，当期权处在深度实值和深度虚值时，隐含波动率往往更大，就会出现隐含波动率微笑。
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