多个顶流大佬跑路了

上月，手握600多亿的林森离职，留下一堆基民在风中凌乱。

林森是一位五边形战士，股债双优，回撤控制上佳。

正因如此，平衡型组合将其纳入麾下。

然而大佬的转身，把基金的魂儿也带跑了。

每轮牛市结束后，都有大量经理跑路。

这让基金一下子变的前途渺茫。

投资高度非标，很难复制。

每个人的投资体系、认知、经验、策略等，都不可能完全一样。

就算同一个基金公司的两个经理都不可能。

牛逼的人才凤毛麟角。

一旦跑路，其继任者投资能力如何？

能否再创新高？

未知数。

2012年，王亚伟奔私，引发行业震动。

王亚伟在近7年时间内，把代表基金打造出近12倍的惊人回报，长期位居公募一哥的宝座。

该基金在王辞任后，长达两年的时间里，换了三任基金经理。

业绩平平、新高不再。

还有2013年的冠军基。

该基金经理也很生猛，在管基金不到5年涨幅达到7倍。

此后创业板迎来三年熊市。

如果冒然买进去，最大回撤60%。

更离谱的是，亏了这么多，却拍拍屁股走人了。

想想看，熊市本就缺少信心，无比难熬，

看好的基金经理还跑路了。

只剩下基民在风中凌乱。

心理防线弱的，很容易一刀砍下去，倒在黎明前。

这轮行情同样如此。

去年初市场达到巅峰后，顶流大佬排队跑路。

林鹏、董承非、余昊、周应波、崔莹、赵诣、林森...

其中余昊离任后，接手的柱子哥大杀四方，一年就亏了40%多。

多多就踩了雷。

好在买的不多，无伤大雅。

总的来说，基金经理跑路，这只基金也就变味了。

无论以前业绩多么优秀，未来都变成了赌运气。

如果没买，就别买了。

如果已经买了，有盈利，可以考虑止盈。

有了亏损，也别急着补仓，多观察观察。

如果没那么差，就熬着。

毕竟着眼于长期，熊市砸出来的黄金坑，本身就能增大胜率。

只要基金经理不太差，牛市也都能回本获利。

差别在于时间和赚多赚少。

老实说，顶流跑路这个大坑，让已经买入的基民很无奈。

赚了倒还好说。

如果是亏着的，像揣着个炸弹。

如何规避跑路风险呢？

一是尽量分散。

就算跑一两个，总体影响不大。

二是买之前，看下有没有增聘新人。

这是最明确的跑路前兆。

如果近3个月之内，旗下全部基金都增聘了基金经理。

基本跑路无疑了。

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当下买基金，有以下几个雷一定要壁开。

01
避雷

1、本身就很垃圾的基金

基金不怕跌，怕的是跌了再也涨不回来。

这意味着稍微不慎，就会赔钱。

其中最容易踩雷的有两类。

一是单一行业的指数基金。

二是主动基金。

单一行业的指数基金，其涨跌和行业的发展阶段、特性和盈利能力相关。

如果行业走势上易跌难涨，重心长期下移。

这表明行业的基本面有可能出了问题。

面对这种情况，如果没有深入研究，最好远离。

因此基本面缺乏亮点。

就算牛市来了，弹性和空间都不会太高。

主动基金的灵魂是基金经理，业绩好坏和个人能力绑定。

投资不简单。

出色的投资能力非常稀缺，可以说百不存一。

因此，主动基金天生具有极大的主观性。

也可以说是极大的不确定性。

这种主观性用的好，就是巴菲特、彼得林奇、朱少醒、曹名长。

用的不好，就是大号韭菜。

买基前，一定要把眼睛擦亮，优中选优。

2、刚上任的新手菜鸟

还是上面说的，基金经理关乎收益好坏。
刚上任的新手菜鸟，缺少实战经验，各方面都很稚嫩。

投资能力是个盲盒。

股市非常残酷，顶级玩家少之又少。

不排除有出道即巅峰的天才选手。

但这种概率实在太低。

投资本身就在冒险，没必要再加上一层风险。

不要当小白鼠。

不要拿自己的血汗钱去做实验。

就像去理发店，没人想让学徒拿自己的脑袋练手。
去年春节后，市场跌了一大波，很多基金大跌。

一位美女经理登上热搜。

为啥呢？

任职10天爆亏10亿。

至今管理一年多，也还亏了30%多。

所以买基金时，一定要擦亮眼睛。

尽量选择有经验的，且业绩出色的“老鸟”。

这两年基金大热，很多基金公司疯狂发产品，新手纷纷上任。

这些菜鸟没经历过熊市。

熊市多亏一点，回本就慢一点。

距离赚钱也就更远一点。

大家买基金时，一定要捂好钱袋子，多长个心眼。

3、基金经理频繁变动的基金

一只基金隔三差五的换帅，业绩很难出色。

投资需要时间。

一是需要大量的阅读、分析和研究，屁股要坐的住。

二是研究的成果需要时间来验证，耐心必不可少。

基金经理换来换去，很浮躁。

比如下面这只基金，很多基金经理任职不足一年。

几十天一换的情况也很常见。

业绩自然好不了。

基金成立于2007年，正收益时间累计10个月左右。

别说获利了，解套的窗口都是稍纵即逝。

目前依然亏了20%左右。

持有的基民该有多绝望。

离谱的是，2007年时规模高达471亿。

现在规模还有42亿。

换句话说，2007年（大牛市）入场的资金，绝大部分赔钱出来了。

而且赔的非常惨。

主动基金，基金经理的稳定性真太重要了。

可以说是最具确定性的影响因素。

因此选基金时，对于这种频繁换帅的，想都别想，

直接pass。

4、规模太小的基金

规模太小，一般有以下原因：

要么是基金公司实力不行，

包括人才欠缺、团队投研能力不足等。

或者基金经理是新人，初出茅庐；

或者是老经理，但业绩一直起不来。

这种基金有清盘的风险。

清盘就是解除基金合同，把剩下的资金（通常是亏钱后）返还给投资者。

公募有规定，基金规模连续20个交易低于5000万元，需要向监管层提交问题解决方案。

若连续60个工作日低于5000万元，

或出现基金份额持有人数量不满200人的情形，

将触发清盘条款。

如果买入规模太小的基金，不等熊市走完，很可能就清盘了。

市场一旦反转，只能当个看客。

不仅损失了本金，本应得到的收益也没了。

相当于被动割肉，倒在了黎明前。

这就太亏了。

所以，请避开规模太小的坑。

从上可知，别以为熊市买基金就能躺赚。

真了解之后，“雷”不少。

以上几点是新手经常范的错误。

也是血的教训。

规避了这些错误，投资胜率和收益率大大提高。

巴菲特说，不亏钱，是投资的第一原则。

少踩雷，少亏钱。

牛市来了，解套更快，获利也更快。

02
其他要注意的地方

1、当下可关注的基金

这一点原来文章写过，今天再简单说一下。

宽基指数

上证50、沪深300、中证500等。

这些指数跌到了两年前疫情爆发时。

位置和估值已经很低，投资吸引力显著提升。

比如中证500，其股权溢价已高于两倍标准差。

一度创下2007年以来新高。

总体而言，向下空间有限，可以关注起来了。

2）稳健的平衡型基金

这类基金以股债平衡和行业均衡为主。

本质思路其实和宽基指数一样。

基金配置多个行业，持仓较为分散，没有明显的风格偏向。

也就不会有明显的风险暴露。

不过相对宽基指数，优秀经理具备更强的选股和投资能力。

长期来看，不仅波动性小于宽基，还有显著的超额收益。

擅长此类风格的基金有很多，具体可参考这篇《基金如何选》。

另外，永动机平衡型组合综合了股债、均衡、低估、逆向、高股息等多种优秀的投资策略。

组合风险被大大分散了，整体波动性也随之降低。

因此呈现出低回撤、慢牛上涨的走势。

4月份市场大跌时开始建仓，5月份反弹一波就开始小赚了。

追求稳健收益的朋友也可参考一下。

3）偏低估的行业

今年这波调整，可谓是泥沙俱下。

虽然跌幅惨烈，但全市场的估值变得更便宜了。

其中部分优质赛道，也杀到了历史较低区间。

比如全指医药最低时，不足28倍，仅低于2012/2018年大熊市。

又如TMT行业，全指信息的估值最低下探至29倍，已经和2012/2018年大熊市相当。

又如“渣男”军工，此轮估值也来到了近10年最低区间。

除此之外，还有很多行业表现出很好的投资潜力。

比如疫情好转后，消费有望复苏，这对大消费带来支撑。

又如高景气的成长赛道，本轮跌幅非常凶残。

新能源车、光伏、半导体等跌幅都超过了40%。

尽管估值仍然不算便宜，不过好在行业成长空间大。

随着疫情得到控制，产销恢复，有望走出一波反弹行情。

2、沉住气，慢慢来

宏观上，四月份的数据非常难看，无论是PMI、社融，还是消费。

企业不敢投资，老百姓不敢消费（买房买车）。
经济活动大幅收缩，压力可想而知。

反映到股市上，盈利预期并不明朗。

叠加老美加息、毛熊打架的外围风险。

市场信心缺失，悲观氛围浓厚。

虽然全市场和部分行业的估值落到低位，很有吸引力。

但低估不等于马上就能涨。

尤其是经济拐点未现。

反转不会一蹴而就。

继续下跌，以至更低估都是有可能的。

不过向下的空间总体有限。

而且低估到更低估，安全边际在扩大，风险在变小。

潜在回报也更高了。

当然市场无法预测，始终要保持敬畏之心。

从策略到操作上，都尽量保守一些。

为啥呢？

磨底阶段短则几个月，长则一两年。

而子弹却是有限的。

一旦仓位重了，如果出现预期外的利空。

只能被动挨打。

假如跌到遍地黄金，却没有多余的仓位捡筹码。

那就太难受了。

把节奏放慢些，珍惜宝贵的子弹。

这样才能挺过熊市的寒冬。

总体而言，避雷、少踩坑，是第一步。

但计划、执行和耐心，也必不可少。

毕竟熊市是一场持久战，想方设法活到最后，才有机会成为赢家。

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基金全攻略：

1、基金全攻略：一篇万字干货彻底讲透基金，不仅有理论还有我的实战结果
2、基金如何选：帮大家彻底搞懂怎么选出优质基金
3、基金怎么买：90%的人不懂，基金买入时机极其重要，这篇文章帮你彻底搞懂
4、基金怎么卖：手把手教你基金怎么卖，才能赚100%收益。
下面是重磅：

5、基金干货书籍：我给大家整理了10几本经典书籍，帮你功力会再上一个台阶
6、基金40强名单：公认top40基金名单，业绩可以超过80%的基金

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