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01
新基金发行惨淡，你应该也听说了。
但你可能不知道是——到底有多惨淡？
还是用数据说话：
我们统计了从2001年9月第一只公募主动权益基金成立至今，每个月度的主动权益基金单只平均募集规模。
注：之所以统计平均募集规模而不是总规模，是因为新基金发行数量在各个月份之中波动较大，对总规模亦会产生较大影响。而且从历史数据来看，最近几年的新发基金数量要远远多于之前，用平均募集规模比较更客观。
平均募集规模最少的11个月份如下：
数据来源：Wind 数据截止日期：2022/5/31 主动权益基金包括普通股票型基金、 偏股混合型基金、灵活配置型基金
可以看到，2022年2月、2022年3月、2022年4月、2022年5月均榜上有名。
其中，2022年4月是历史上主动权益基金募集情况最惨淡的一个月，2022年2月、2022年5月也能排进最惨top5。
虽然近期A股大幅反弹，市场情绪回暖，但新基金的募集情况也没有太大的改善。
截止今年6月24日，6月份新成立主动权益基金23只，平均募集规模3.41亿元。
可以说，2022年2月至今，是主动权益基金发行的至暗时刻。
遥想去年初，主动权益基金还是爆款频出、动辄比例配售……
断崖式下滑的背后，是市场连续出现大跌，基金赚钱效应不再。
数据来源：Wind 数据截止日期：2022/5/31 主动权益基金包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金
02
现在，你已经知道了新基金发行到底有多惨淡。
可是你知道这意味着啥吗？
来看下面这张图：
数据来源：Wind 数据截止日期：2022/5/31 主动权益基金包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金
历史上，A股每一次市场底部，几乎都对应了新发主动权益基金募集规模连续几个月的低谷。
比如
2005年的6月-7月、
2008年9月-12月、
2012年11月-2013年2月、
2018年10月-2019年2月。
从2022年2月至今，主动权益基金新发再度遭遇冰点，或许也表明我们经历了或正在经历A股的底部时刻。
股市有句老话——“基金好发不好做，好做不好发” 。
意思是，市场高位，基金好卖，但买的人往往站在山顶；而市场底部，基金不好卖，买的人却更容易赚钱。
如果你想投资基金并有一定耐心的话，从历史数据来看，新基金发行低谷期可能是个不错的入场时机。
数据来源：Wind
为什么会这样？
最主要的原因是“便宜买好货”。
新基金发行的冰点， 往往也是经过了一轮下跌后市场低点，一些优质个股在此时更加便宜。
都说“会卖的是师傅”，一只股票60元卖出好像要比40元卖出更厉害，但如果前者的买价是20元，后者的买价是10元，那收益率还是后者更高（200% VS 300%）。
所以，买得便宜真的很重要。
买的时候足够便宜,就不用担心做傻瓜。
——邱国鹭
和老基金相比，新基金还有另外两点优势：
没有前期持仓的包袱
最长6个月的建仓期
可以有从容的空间和时间去挑选买入优质个股。
03
看到这儿，你已经知道了在新基金滞销的时候，买入权益基金可能会有不错的收益。
但新基金那么多，买哪个？
看投资方向。
比如在2021年，如果你买的基金投向新能源，可能喜笑颜开；但如果投向银行地产股，或许就要愁眉不展了。
从潜力看，医药或可成为当前重点关注方向。
就在一年以前，医药还是A股最风光的板块。
从2019年1月到2021年7月，医药板块的行情持续了两年半，申万医药生物指数涨了近150%。
申万医药生物指数走势（2019/1/4-2021/7/1）
数据来源：Wind
从那之后，医药板块进入熊市，到2022年4月末，申万医药生物指数下跌近40%。
今年4月27日以来，A股开始反弹，但医药板块依然乏力。
4月27日至6月24日，申万医药生物指数上涨13.8%，甚至没跑赢上证指数（16.05%）。
持有医药基金的小伙伴戏言，“我的医药还在地上吸土”。
申万医药生物指数走势（2021/7/1-2022/6/21）
数据来源：Wind
今年到目前为止，医药可以说是表现最差的行业板块之一。
数据来源：Wind
然而，下跌的另一面，是机会。
医药板块当前的PE估值，低于历史上95%的时间，可以说是比较便宜了。在消费股这个大类板块里，医药也是目前最为低估的行业之一。
数据来源：小程序“A股温度计”
从历史看，近十年医药板块曾经经历过两次大幅度的下挫：
2018年5月29日到2019年1月3日，申万医药生物指数下跌40.74%；
2015年6月15日至2016年1月28日，申万医药生物指数下跌47.44%。
然而不论跌幅多大，申万医药生物指数后来依然创出新高。
申万医药生物指数走势（2015/1/2-2022/6/21）
数据来源：Wind
人们对优质有效的医药产品和医疗服务的需求永远都在，这是医药行业发展的核心驱动力。正因为如此，医药行业被看作是长坡厚雪的好赛道。
04
新基金发行的冰点，加上被“冷落”的医药板块，可谓双重“逆向”。
如果你想比大众拥有更好的投资表现，那么你的投资行为必须有别于大众。
——约翰·邓普顿
合适的投资，还需要有合适的人。
万 民 远
他管理的基金业绩很能打，代表作融通健康产业基金，多阶段业绩均在同类医药基金中排名靠前。
融通健康产业多阶段业绩位于同类前列
基金业绩均经托管行复核，数据截至2022.3.31，融通健康产业近1年、近2年、近3年、近4年、近5年、任职期同期业绩比较基准分别为-7.64%、13.49%、25.17%、18.41%、25.67%、22.70%；同类基金排名来源银河证券：医药医疗健康产业行业偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）
与同类医药基金相比，万民远的融通健康产业取得了较好的收益回报，且从净值走势拟合图可以看出，融通健康产业基金波动相对平滑，回撤控制佳，给持有人带来了良好的投资体验。
注：基金净值数据已经托管行复核，排名数据来源：银河证券基金研究中心，2019.4.1-2022.3.31，同类基金来源银河证券：医药医疗健康行业偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类），此处共统计32只同类别产品，基金过往表现不代表未来收益。
这样的投资业绩，源自万民远的投资理念——注重个股估值及安全边际，善于挖掘黑马股，擅长寻找与估值匹配的成长股，在别人不关注的时候去关注。
资料来源：平安证券，《权益基金专题七：大家一起找不同—医药基金经理篇》-2021年3月31日；
注：重仓标的的市值估值为重仓股指标相对全部A股的分位点加权的结果，分位点越大，数值越高。持仓数据截止2021年3月31日。
7月1日至7月14日，万民远的新基金融通价值成长基金（代码015553）将要发行，值得关注。
万民远当前在管2只公募基金：融通健康产业成立于2014年12月25日，2017年-2021年的业绩分别为-7.81%、-16.36%、86.88%、66.75%、14.92%，同期业绩比较基准分别为1.59%、-18.55%、25.74%、34.49%、-2.8%；万民远自2016年8月26日管理至今。融通鑫新成长成立于2021年10月8日，截至2022年3月31日，由于成立不满半年，不展示其基金业绩。万民远自2021年10月8日管理至今。数据来源：基金定期报告，业绩经托管行复核，过往业绩不代表未来收益。 | 
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