华尔街空头vs日本央行，谁能赢得收割之战

华尔街空头向日本央行发起挑战。一边是坚持通胀，一边是将宽松进行到底，华尔街是否能赢得这场资产收割之战？
今年以来，美联储鹰派当道，持续加息收水，欧洲各大央行也在抗击通胀，收水动作越来越频繁。相反，东亚邻国日本却一枝独秀，誓将宽松进行到底。美国的国债利率越来越高，日本的利率越来越低，日美利差持续走阔。持有日债越来越不划算，在高通胀加持的背景下，做空日债，使得收益率飙升的空间越来越大。华尔街的大空头们，闻着血腥味就赶来了。

日美利差

在6月15日首轮交锋中，日债期货盘中暴跌2.01日元，创近10年来最大单日跌幅。日本央行立即投入52亿美元救市，依旧无济于事，首轮华尔街完胜。
接下来日本央行宣布，无穷火力已就位，将无限量按照0.25%的固定利率买入十年期国债，誓要压低国债利率。那么问题来了，在日本央行的凶猛火力面前，华尔街大空头能扛得住吗？其实能不能扛得住，主要取决于日本央行，他们是否能无限印钞买买买。那么日本央行到底能不能无限印钞呢？
首先我们要看日本央行的资产结构。日本央行持有日债537万亿，2021年日本GDP为542万亿，持债规模几乎相当于全国GDP，占日债发行总额的43%。如果空头进一步大肆抛售日债，加上日本央行为了维持利率稳定，每月还得印钱买更多的国债，日本央行是否愿意，是否有能力，承接全部的政府债券？
第二，日本央行之所以敢和全球货币政策背道而驰，主要在于日本国内低通胀。但随着全球通胀传导，以及国内的货币宽松，CPI和PPI都在加速抬升，日本国内的通胀是否能压得住？如果压不住，日本央行肯定要踩刹车，届时利率目标估计就稳不住了，华尔街大空头们赌的就是这样。

日本cpi和ppi

第三，美国加息，日本货币宽松一直是低利率，利差持续走阔，导致汇率走低日元贬值。汇率降低不利于进口，日本能源和原材料贫乏，日元贬值将抬升进口价格，引起输入型通胀。这样的话日本产的商品的成本也会提高，贬值带来的出口收益，大多要被高成本侵蚀掉。结果就是，日元贬值对日本国内没啥好处，商品价格的提升又会加剧本国的通胀。通胀越来越高，日本央行还能如此任性，一味控制利率不变吗？这值得怀疑。
所以，华尔街空头大战日本央行，实际上看的就是，日本央行能不能抵得住全球通胀这个大趋势？日本央行觉得我能无限印钞，我的地盘我说了算。华尔街认为，在全球高通胀钢铁洪流跟前，你日本小国就是螳臂当车。接下来就看日本央行和通胀的直接战斗，谁输谁赢。
至于华尔街能否赢得，这场价值不菲的资产收割之战，我们拭目以待。