天然橡胶期货篇｜品种手册交易必看

天然橡胶，一个曾经风光无限的品种！

曾经是一个波动非常大的品种，也是一个走势非常流畅的品种，它成就过无数大佬，也经常杀人于无形之中。

由于价格处于历史低位，它吸引了无数散户进来抄底，企图复制往日的辉煌，然而却总是让他们铩羽而归。

为了帮助大家更好地了解天然橡胶期货这个品种，小编服务团队特别整理总结天然橡胶期货品种手册一份，以便大家阅读学习之用。

01 天然橡胶期货档案

02 天然橡胶期货合约要素及参与要求

1.合约要素表

备注：最新标准以交易所公告为准

2.交易时间

天然橡胶期货有夜盘交易，具体的交易时间段：
集合竞价时间：20：55——20：59
第一小节：21：00——23：00；
第二小节：9：00——10：15；
第三小节：10：30——11：30；
第四小节：13：30——15：00。
（遇节假日等特殊情况除外）

3.参与条件

天然橡胶期货交易必须开立期货账户，个人投资者申请开通期货账户的基本要求是：年满十八周岁、具有完全民事行为能力的公民。
此外，由于期货市场实施投资者适当性制度，必须评估投资者的风险承受能力，与产品风险特征匹配方可交易相关的品种；
天然橡胶期货的产品风险等级是R3；
风险承受能力等级≥C3类的投资者，可参与天然橡胶期货交易。

科普一下期货投资者适当性风险等级及匹配：

做一手天然橡胶期货需多少钱（保证金）？

期货交易保证金计算公式=成交价*保证金比例*交易单位*手数
举例说明：
投资者小黑以13000元的价格买入1手天然橡胶胶期货，假设保证金比例为15%，则：
交易保证金=成交价*保证金比例*交易单位*手数=13000*15%*10*1=19500元

期货盘面波动一下多少钱？几下能回本？

上海期货交易所波动表

公式是这样的：

波动一下的盈亏=最小变动价位*交易单位，即天然橡胶波动一下盈亏=10*5=50元

那么，期货交易要波动几下才能回本呢？波动一下回本。

回本主要是指冲抵交易成本，期货交易成本主要是交易手续费（投资者保障基金的金额非常小，暂不计入）。

对于按定额收取手续标准的品种，非常直观，就是按手数直接收取。

天然橡胶期货总手续费=交易所手续费（3元/手，固定不变）+期货公司佣金（最高不超过交易所手续费的5倍），因此期货公司佣金的高低对天然橡胶手续费起到了决定性作用，如果期货公司佣金只收1分钱，那么天然橡胶手续费最低可以3.01元，如果期货公司佣金加收了5倍，那么天然橡胶期货手续费最高可以达到15元，日积月累下来是不能忽视的。因此投资者为了降低交易成本，一定要选择一家佣金低的期货公司。如果你开户前找期货居间人谈好最低手续费再开，那就是以上的计算标准（交易所+1分）。

03 天然橡胶概述

天然橡胶是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，其橡胶烃(聚异戊二烯)含量在90%以上，还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。

天然橡胶按形态可以分为两大类：固体天然橡胶(胶片与颗粒胶)和浓缩胶乳。在日常使用中，固体天然橡胶占了绝大部分的比例。胶片按制造工艺和外形的不同，可分为烟片胶、风干胶片、白皱片、褐皱片等。

其中，烟片胶是天然橡胶中最具代表性的品种。颗粒胶(即标准胶)是按国际上统一的理化效能、指标来分级的，这些理化性能包括杂质含量、塑性初值、塑性保持率、氮含量、挥发物含量、灰分含量及色泽指数等七项，其中以杂质含量为主导性指标。上海期货交易所天然橡胶合约的交割等级为国产一级标准胶SCR5和进口烟片胶RSS3。

由于天然橡胶具有一系列物理化学特性，尤其是其优良的回弹性、绝缘性、隔水性及可塑性等特性，经过适当处理后还具有耐油、耐酸、耐碱、耐热、耐寒、耐压、耐磨等宝贵性质。

所以，在日常生活、医疗卫生行业、交通运输、工业、农业、气象测量、科学试验、国防，甚至火箭、人造地球卫星和宇宙飞船等高精尖科学技术产品上都具有广泛用途。目前，世界上部分或完全用天然橡胶制成的物品已达7万种以上。

04 影响天然橡胶价格的若干因素

1.天然橡胶国际供求情况

供求情况是影响天然橡胶期货价格最根本的因素。
目前，全球天然橡胶生产大国是泰国、印度尼西亚、马来西亚、中国、越南和印度。而全球天然橡胶消费量最大的国家和地区是中国、美国、西欧和日本，其中，中国自身的天然橡胶产量能满足约四分之一的本国消费量，其余需要进口，美国、西欧和日本则完全依赖进口。

显而易见，上述三大天然橡胶主要出口国和三个半主要进口国和地区之间对天然橡胶的供求关系对天然橡胶的价格起着最基本、也是最至关重要的影响作用。

2.天然橡胶国内供求情况及关税政策

我国国产的天然橡胶一直处于供不应求的局面，因此，在天然橡胶进口没有完全放开之前，国内天然橡胶的供应情况对我国天然橡胶价格有一定的影响作用。

3.国际、国内经济大环境

天然橡胶作为一种重要的工业原料，其价格波动与国际、国内经济大环境休戚相关。当经济大环境向好时，市场需要发展及需求充足，对天然橡胶的需求量就会增加，从而推动其价格上涨；相反，当经济大环境向恶时，市场悲观情绪严重、需求不足，对天然橡胶的需求就会减少，从而促使其下跌。因此，国际、国内经济大环境的好坏将影响天然橡胶价格的长期走势。

4.主要用胶行业的发展情况

天然橡胶消费量最大的就是汽车工业(约占天然橡胶消费总量的65%)，而汽车工业的发展带动轮胎制造业的进步。因此，汽车工业以及相关轮胎行业的发展情况将会影响天然橡胶的价格。尤其是汽车工业，它的发展情况直接关系到轮胎的产量，从而影响全球天然橡胶的需求和价格。

5.合成橡胶的生产及应用情况

橡胶制品随着工艺的不断改进，原材料的选用也有所变化，许多产品已经做到利用合成橡胶替代天然橡胶。伴随着合成橡胶工业的不断发展，其价格也越来越具有竞争性。当天然橡胶供给紧张或价格上涨时，许多生产厂商会选择使用合成橡胶，两者的互补性将会越来越强。

同时，由于合成橡胶属于石化类产品，其价格受其上游产品——石油的影响。石油价格一直是不断波动的，因此，石油价格的波动也会通过影响合成橡胶的价格而作用于天然橡胶的价格。

6.自然因素

天然橡胶树的生长对地理、气候条件有一定的要求，适宜割胶的胶树一般要有5-7年的树龄，因此，可用于割胶的天然橡胶树的数量短时期内无法改变。

而影响天然橡胶产量的主要因素有：

1.季节因素。进入开割季节，胶价下跌；进入停割季节，胶价上涨；
2.气候因素。台风或热带风暴、持续的雨天、干旱、霜冻等都会降低天然橡胶产量而使胶价上涨；
3.病虫害因素。如白粉病、红根病、炭疽病等，这些都会影响天然橡胶树的生长，甚至导致死亡，对天然橡胶的产量及价格影响也很大。

7.汇率变动因素

近几年由于全球经济的不稳定性，汇率变动频繁，对天然橡胶价格，尤其是进出口业务有一定的影响。
因此，在关注国际市场天胶行情的时候，一定要关注各国尤其是三大产胶国以及日元兑美元的汇率变动情况。

8.政治因素

政治因素除了包括各国政府对天然橡胶进出口的政策影响外，更重要的是指国际范围内的突发事件以及已经发生和将要发生的重大事件，例如灾难性事件的发生以及可能发生的战争因素等。
政治因素往往会在相关消息传出的短时期内马上导致天然橡胶价格的剧烈波动，并且长期影响其价格走势。

9.国际市场交易情况的影响

天然橡胶在国际期货市场已经成为一个成熟品种，在东南亚各国的期货交易所占有一定的市场份额。因此，天然橡胶是期货交易的主要场所，如日本的TOCOM和OME、中国的SHFE、新加坡的SICOM以及马来西亚的KLCE等期货交易所的交易价格互相之间也有不同程度的影响。

对于国内天然橡胶期货投资者来说，在从事天然橡胶期货交易时，要关注国外主要天然橡胶期货市场的交易情况，同时，还要关心国内海南、云南、青岛等现货市场的报价情况。

05 天然橡胶期货历史走势小结

天然橡胶期货自上市以来出现三个阶段的大行情：

第一阶段：牛市行情
持续时间：2001年12月底-2006年6月初
上涨幅度：最低价6320点/最高价29980点。共计23660点
上涨原因：产量下降，天气影响因素,供需关系继续紧张,加上国内消费需求上升

第二阶段：熊市行情
持续时间：2008年-2009年1月
下跌幅度：最高价28495点/最低价8650点。共计19845点。
下跌原因：美国次贷危机重创全球经济，终端消费需求被大大削弱。

第三阶段：牛市行情
持续时间：2009年1月-2011年1季度
上涨幅度：最低价8650点/最高价43500点。共计34850点
上涨原因：国内消费需求上升，全球天然橡胶供应整体不充裕。

第四阶段：熊市行情
持续时间：2011年1季度后-2016年1月
下跌幅度：最高价43500点/最低价9590点。共计33910点。
下跌原因：下游企业产品销售较差，产品库存积压严重。

第五阶段：牛市行情
持续时间：2016年1月-2017年1月
上涨幅度：最低价9590点/最高价22310点。共计12720点
上涨原因：东南亚主产国出口限令，供应减少。轮胎开工率基本稳定。

第六阶段：弱势震荡行情
持续时间：2017年1月-至今2022年
上涨幅度：最低价9300点/最高价22310点，共计13010点
上涨原因：产能过剩，新冠疫情影响，产品库存积压严重，终端消费需求被削弱。

天然橡胶期货历史走势图

2020年5月~6月盘面以NR近月大幅上涨走势，将RU-NR价差收窄至低位，主要由于NR盘面的充分低估以及近月现货流动性的紧张。未来两周，泰国产区降雨趋于减少、海南逐步开割，胶水价格预计有回落空间，叠加持续高企的下游成品库存，预计之后呈现震荡偏弱回调态势，但由于海外需求从印尼胶对泰国胶的持续切换，或许中长期来看泰国杯胶仍然将维持强势，对深色胶存在支撑。

产区：偏空 未来两周泰国、海南降雨趋于减少，海南大部分地区开割，将逐步缓解浓乳分流胶水现象。
贸易：偏多 印尼出口量下滑导致海外进一步切换至泰国胶，挤压出口至中国标胶数量。
库存：偏空 深色胶去库缓慢，浅色胶季节性去化。
轮胎：偏空 成品库存偏高持续压制开工。
车辆购置税：偏多 政策力度大于往年，适用车型范围广。

橡胶期货是个让人又爱又恨的品种。

让人爱，是因为一旦橡胶形成趋势行情，则必是波澜壮阔的大行情。让人恨，是因为橡胶大趋势中途经常会发生剧烈反向回调，很多投资者往往就算是大方向判断没问题，但是，因仓位控制不好很容易被洗出去。

素有中国期货界北丐之称的傅海棠，曾这样生动的评价橡胶期货行情特点是“猴市”行情。顾名思义，就是其经常会莫名的上蹿下跳。

投资者在交易橡胶期货品种时，一定要有风控意识。